今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度(dù)也吸引了多位(wèi)明星基金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自身业(yè)务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端(duān)的(de)积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不(bù一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不)可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)一季(jì)度(dù)主要投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年(nián)内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报(bào)并(bìng)没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一(yī)只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度(dù)库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对(duì)设(shè)计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继(jì)续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美(měi)国的制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的(de)大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料(liào)EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不>

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端(duān)，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样规(guī)模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一(yī)季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对(duì)对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收(shōu)增长起了(le)很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全(quán)合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴全(quán)合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基(jī)金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季(jì)度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了(le)信息技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华(huá)科(kē)技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈(yì)程度(dù)超出了我们的(de)预期(qī)，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期(qī)的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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