5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证股份发布(bù)的(de)一则公告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划发行(xíng)股份及支付现金购买(mǎi)上海文华(huá)财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资(zī)料显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华(huá)财经(jīng)与国内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期(qī)货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身(shēn)行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财经首(shǒu)次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再次(cì)递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决(jué)定终止对(duì)其首次(cì)公开(kāi)发行股票并在创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交(jiāo)易意(yì)向方接洽，初步确定的交易(yì)对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计(jì)持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相关规(guī)定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本(běn)次交易完成(chéng)后(hòu)，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持(chí)有公司的(de)股份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次(cì)交易前，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在(zài)实际支(zhī)配公司(sī)股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为该公司(sī)董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文(wén)华(huá)财经此前披露的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过(guò)大(dà)连(lián)经(jīng)一和上海经一分别(bié)控制文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财(cái)经(jīng)的持(chí)股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金融(róng)科技(jì)全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城(chéng)市(shì)在(zài)内的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利(lì)润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年(nián)同期略(lüè)有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报(bào)告(gào)期内，数字经(jīng)济业(yè)务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大(dà)于收(shōu)入增(zēng)幅，导致(zhì)业(yè)务(wù)毛利率及利润下降。报告(gào)期(qī)内(nèi)公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期(qī)内(nèi)，公司(sī)实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公(gōng)司(sī)金融行业的(de)增(zēng)长主要(yào)得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券(quàn)市场行业(yè)占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在资(zī)管(guǎn)领域(yù)加(jiā)强(qiáng)了(le)资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产(chǎn)品(pǐn)和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设备分销业(yè)务及科技(jì)园租赁业务。金(jīn)证股份(fèn)解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由(yóu)于(yú)公司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中(zhōng)，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权(quá杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思n)益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华(huá)财经的(de)毛(máo)利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证股(gǔ)份而言杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思，文华(huá)财经的优质资(zī)产注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文(wén)华(huá)财经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证股(gǔ)份并(bìng)未披露具(jù)体的交易细节，例(lì)如(rú)交(jiāo)易对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对(duì)方就(jiù)本次交易签署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发行股份及(jí)支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的(de)初步(bù)合作意(yì)向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利(lì)义务以及(jí)各项安排以交(jiāo)易(yì)各(gè)方最(zuì)终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目前，本次交易(yì)仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次交易尚需(xū)履行必要的内部(bù)决(jué)策程(chéng)序，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批准后方可正式实施(shī)，本(běn)次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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