金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商(shāng)品交(jiāo)易所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的(de)信息(xī)湮没在五一假期(qī)的(de)兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期(qī)货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格看(kàn)，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期(qī)受不(bù)利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全(quán)国食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植(zhí)面积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物产量也(yě)增长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平(píng)稳，年产(chǎn)量在1000万吨减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量(liàng)每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的(de)首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大米(mǐ)的(de)世界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大(dà)利(lì)亚(yà)等，其(qí)中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸(mào)易(yì)量(liàng)占全球(qiú)比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加(jiā)减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一(yī)步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会给出答案。

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