近日，广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正(zhèng)式发售(shòu)，募集规(guī)模(mó)上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主线的(de)中特估行情持(chí)续发酵(jiào)，市(shì)场也(yě)预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资(zī)金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来(lái)行情，中特估(gū)行(xíng)情带动央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相(xiāng)关板块和(hé)个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个(gè)股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传媒(méi)、计算机(jī)、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建筑装(zhuāng)饰板块个(gè)股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护(hù)理板(bǎn)块个股则(zé)表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居前的方向(xiàng)为(wèi)出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)徐海为是谁？8日至12日(rì)）行情统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而(ér)减(jiǎn)持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少(shǎo)个股(g徐海为是谁？ǔ)获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指(zhǐ)出，现有徐海为是谁？(yǒu)的(de)“中特估”概念引(yǐn)发的(de)估值修复仍在演绎。短期(qī)行(xíng)情在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在国(guó)企改革(gé)的深度价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机会(huì)主要(yào)围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央企战略性(xìng)重组和专(zhuān)业化整合，以及存在(zài)优(yōu)质资(zī)产注入(rù)上市平台或重组预(yù)期的(de)板块和标的，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本(běn)面较弱，但因(yīn)行(xíng)业景气、周期上行等(děng)原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值(zhí)明显偏低(dī)，但是受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行(xíng)情(qíng)，如公共事(shì)业领域与(yǔ)三大通信运营(yíng)商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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