用友(yǒu)网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服(fú)务转型第二(èr)阶(jiē)段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来(lái)单季最(zuì)大亏损(sǔn)；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来(lái)连(lián)续第三年(nián)净(jìng)利(lì)下滑。与(yǔ)此对(duì)应的(de)是，2020年以来公司(sī)股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大(dà)增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单(dān)季(jì)最大亏损

　　净利连续(xù)三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日(rì)晚(wǎn)间发布2023年第一季(jì)度(dù)报告(gào)，一季度实现营业收入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)该公司(sī)2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显(xiǎn)示，2022年公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史最(zuì)高(gāo)点之后，用友网(wǎng)络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年(nián)7月创下历史新高之(zhī)后，用(yòng)友网络(luò)股价就总(zǒng)体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相对高点进行了定增(zēng)融资。此次(cì)定增吸引了不少机(jī)构参与，包括高毅(yì)、葛卫(wèi)东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露(lù)定增结(jié)果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的(de)私(sī)募(mù)大佬葛卫东，也参(cān)与(yǔ)了定增，投(tóu)入资金约2亿元(yuán)。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友网(wǎng)络发布的(de)2021年(nián)业绩明显不及市场预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的(de)2022年(nián)各季度(dù)业绩更是连续(xù)爆(bào)雷(léi)：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年报净(jìng)利润(rùn)-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元(yuán)的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛(gé)卫东的总持(chí)股(gǔ)数，也从2022年(nián)一季度(dù)的(de)7626万股，到2022年三(sān)季度末(mò)退出前(qián)十大股东，在(zài)此期间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友网络股价(jià)大跌。

　　云服(fú)务转型第二阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网络的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通过(guò)财务软件服(fú)务(wù)企业的会计电算化，2.0阶(jiē)段是(shì)通(tōng)过ERP软件服务(wù)企业的信息(xī)化，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服(fú)务企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是转型云(yún)服务业务，引领中国企业级服务市场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和(hé)运营(yíng)全(quán)球领(lǐng)先(xiān)的企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式(shì)发布了完全基于互联网架(jià)构的企业互联网开发(fā)平台(tái)。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等(děng)云产品(pǐn)得(dé)到逐步(bù)发(fā)展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了(le)第一个阶段的”用友云(yún)”面(miàn)世、云平台(tái)及领域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的统(tǒng)一(yī)底座(zuò)和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年(nián)的规模(mó)研发和持(chí)续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用(yòng)友云进入新(xīn)的(de)发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占(zhàn)比来看，用友网络云服(fú)务转型取得了(le)较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营(yíng)收的比重(zhòng)为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分(fēn)点，已(yǐ)成为公司主要收入来源(yuán)并继续(xù)扩大收入(rù)占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用(yòng)友却还是没有多大(dà)突破。《2021年中(zhōng)国工业软(ruǎn)件发(fā)展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整(zhěng)体市(shì)占率超过70％，其(qí)中(zhōng)用(yòng)友市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场曝(pù)出(chū)华(huá)为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并(bìng)不一(yī)定会面向外部市场提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌(diē)停，反应出市场(chǎng)对用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力(lì)信心的严重不足，也反应了其在高端市(shì)场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润(rùn)也在(zài)同(tóng)时逐(zhú)年增长，且增幅(f染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的ú)远高于营收增幅。对应到股价上，在此期(qī)间，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅(jǐn)小(xiǎo)幅增长，几乎(hū)可以说是踏步不(bù)前，净利(lì)润(rùn)却(què)大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提(tí)升空间。但从目前的(de)情况来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长。

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