今年以来，港(gǎng)股走势可谓一波三折，香港恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓(cāng)位略(lüè)有提升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金(jīn)经理表示(shì)，预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经(jīng)进入了企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎(yíng)来收入加速扩张(zhāng)，未(wèi)来港股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行，板块方面，看好政策优化下(xià)的(de)消(xiāo)费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复的互联(lián)网和医药(yào)、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略(lüè)有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不(bù)同份额(é)分开统计(jì)，下(xià)同(tóng)）中含“港”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这些都(dōu)是(shì)“高纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为(wèi)投资方向的基金。截至(zhì)一(yī)季度末，这些基金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其(qí)中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，以恒生科技(侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗jì)指数为(wèi)代表的(de)港股数字(zì)经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金经理(lǐ)在一季(jì)度加大了对港股(gǔ)的投(tóu)资力度，提(tí)升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海开源(yuán)沪港深新机(jī)遇A，港股仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博(bó)管理(lǐ)的南方港股创新(xīn)视野一年持有A，港股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至今年一(yī)季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博(bó)时(shí)港(gǎng)股通红(hóng)利精选(xuǎn)A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国(guó)投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)78.83％提(tí)升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市(shì)值统(tǒng)计，截至一季报，被(bèi)陆港通基金重仓的前(qián)十大(dà)港股分别为腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交(jiāo)易所、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服(fú)务(wù)、油气开(kāi)采、数(shù)字媒(méi)体、生物制(zhì)品、多元金(jīn)融(róng)、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视(shì)频(pín)饮(yǐn)料等领域。其(qí)中，腾(téng)讯控股(gǔ)、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获(huò)不(bù)同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大(dà)的前十只港(gǎng)股为中国海洋(yáng)石(shí)油、新天绿色(sè)能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石(shí)油化工股份(fèn)、中国(guó)南方航空(kōng)股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力(lì)，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值(zhí)得注意的(de)是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一(yī)季度对其大(dà)幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股(gǔ)市(shì)场或将在波动中上行，重仓港股(gǔ)优(yōu)质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股(gǔ)创新视野一(yī)年持有(yǒu)基金(jīn)基金经理史博(bó)在一季(jì)度中表示，展望未来(lái)，仍然看好港(gǎng)股市(shì)场投资(zī)机(jī)会：中国经济方面，宏观经济(jì)仍在企稳回升，3月中国(guó)官方(fāng)制造(zào)业PMI为51.9％，制造业(yè)生产(chǎn)活(huó)动(dòng)和市场(chǎng)需求继续增加，非制造业恢复速度(dù)加(jiā)快；海外无风(fēng)险利率方面(miàn)，3月初非农和(hé)通胀(zhàng)数据以(yǐ)及突发的银(yín)行风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧(jǐn)缩预期(qī)有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息(xī)进入尾(wěi)部区域；风险偏(piān)好方面，欧美银行业(yè)风险事(shì)件(jiàn)对市场(chǎng)冲(chōng)击可控，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预(yù)判港股(gǔ)市场(chǎng)将在波动(dòng)中上行，在(zài)板(bǎn)块配置(zhì)方(fāng)面，我们将加大对(duì)政策优化下(xià)的消(xiāo)费和(hé)地产、预(yù)期(qī)反转修复的互(hù)联网和医药(yào)、高景气的制造业等(děng)板块的配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股数字经济基(jī)金经(jīng)理曲(qū)径表(biǎo)示，港股数字经(jīng)济(jì)的代表行业(yè)为互(hù)联(lián)网(wǎng)和先进制造，在经历了过去2年的(de)合(hé)规整治(zhì)及业务(wù)梳理后，股价均(jūn)处在价值投资区域，具有良好的投资性价比(bǐ)。同(tóng)时，互联网相(xiāng)关公司，也更(gèng)具有数(shù)据、平台和算(suàn)法(fǎ)的整(zhěng)合能力，通过推出人工(gōng)智能相关模(mó)型及应用，提升自身运营效率，以及对外输出算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中(zhōng)长(zhǎng)期看好港股(gǔ)数(shù)字经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)香(xiāng)港基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)周(zhōu)欣表示，港股市场方面(miàn)，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)大(dà)部(bù)分的(de)企(qǐ)业(yè)盈利(lì)来(lái)源(yuán)于中国内地，中国内(nèi)地经(jīng)济的环比上行(xíng)将会支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下(xià)半年的市侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗场表现。然而，虽(suī)然公司盈利环(huán)比仍有一定的增长，但(dàn)是由于(yú)基数效应，下(xià)半年(nián)港股盈利(lì)同(tóng)比增(zēng)速会(huì)较上半年有(yǒu)所回落(luò)。对于估值相对(duì)较高(gāo)的(de)行业(yè)将有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是当行业龙头公司(sī)受(shòu)情(qíng)绪影响出(chū)现超跌(diē)时，将会有(yǒu)较好的买入(rù)机会出现。生物(wù)医(yī)药行业仍将处在行业快(kuài)速增长的红利中(zhōng)，但是随着(zhe)中报业(yè)绩(jì)的释放和四(sì)季度集采的预期，生物行业前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出现一(yī)定的调整，但是通过自下而上(shàng)的方式生(shēng)物医(yī)药行业仍将有机会(huì)选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金(jīn)经(jīng)理付(fù)倍佳(jiā)表示，展望未来，我们(men)预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经(jīng)进入(rù)了(le)企(qǐ)业盈利的(de)拐点且即(jí)将迎来收入加速(sù)扩张，并且(qiě)A股市场也即将进入企业(yè)盈(yíng)利(lì)的拐点，这是推(tuī)动两地市(shì)场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利周(zhōu)期“内强(qiáng)外(wài)弱(ruò)”及加息(xī)周期(qī)临近(jìn)尾声(shēng)流(liú)动(dòng)性逐步宽松(sōng)背景(jǐng)下(xià)，中国资产的吸引力(lì)有望(wàng)进一步凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险溢(yì)价均在高(gāo)位的背景下，有望开启盈(yíng)利与(yǔ)估值修复(fù)的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关(guān)注盈利增(zēng)长高(gāo)弹性的机会：由(yóu)于中国经(jīng)济修复有望成为(wèi)全球投资的(de)主(zhǔ)线，因(yīn)此经营杠杆弹(dàn)性(xìng)大、前期降本增(zēng)效(xiào)优的行(xíng)业和板(bǎn)块更有望受(shòu)益于经(jīng)济复苏，盈利预测有较大上修(xiū)空间；同(tóng)时部分(fēn)龙(lóng)头公(gōng)司有(yǒu)长期(qī)的前沿(yán)技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望(wàng)开启二(èr)次增长曲线，如互(hù)联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右(yòu)偏的(de)机会：关注(zhù)在(zài)未来经济周期中(zhōng)上(shàng)行风险显著大于下行风险的行(xíng)业。市场预期在低(dī)位、景气度有拐点(diǎn)或持续性超预期(qī)的(de)行业(yè)。供需格局佳，价格(gé)弹(dàn)性贡(gòng)献(xiàn)盈利超(chāo)预(yù)期的(de)行业(yè)，如电子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高(gāo)股(gǔ)息(xī)资产的机会(huì)：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平(píng)稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升的高股息资产的(de)投资机会(huì)，如(rú)通(tōng)信、石油石化等。

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