5月迎(yíng)来开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现(xiàn)多(duō)只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注度提(tí)升最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块(kuài)关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大(dà)盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端(duān)行情的演绎体现在热门金股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份(fèn)的投资(zī)方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对(duì)五月的(de)大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则(zé)因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及(jí)资产价(jià)格风险的(de)容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化是(shì)趋(qū)势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力(lì)暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药(yào)、食(shí)品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场(chǎng)环卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗(huán)境，一些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出现，建议(yì)备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续(xù);其次(cì)，前期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下(xià)，市场对短期经济(jì)预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领域(yù)带来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依(yī)然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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