金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向上无驱(qū)动(dòng) 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于(yú)4月偏宽松(sōng)的预期下(xià)，存在(zài)累库和订单下(xià)滑导致的(de)现货价(jià)格(gé)下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货也(yě)基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能(néng)的向上驱(qū)动来看，检修、可(kě)流通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前(qián)来看，投产(chǎn)的(de)变数(shù)预计不大；中游(yóu)库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不(bù)存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差(chà)表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修的兑现造成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳的迹象，但(dàn)是驱(qū)动依(yī)旧是(shì)等(děng)待检修(xiū)兑(duì)现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上(shàng)都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和(hé)下游反馈和(hé)实际地产的(de)表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原片(piàn)库存基本补至2022年年初水平；进入(rù)五月，我们(men)还是得(dé)考(kǎo)虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下(xià)游存在压缩(suō)原(yuán)片库存的可能性。但是(shì)从近期的现货反(fǎn)馈(kuì)来看，各(gè)家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维持(chí)在较高水平，因此(cǐ)近(jìn)月确实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还是正套思路(lù)。

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