近日，国内上市(shì)交(jiāo)易的4只公募商品(pǐn)期货基金陆(lù)续公布了一季报。在一季度商品市场(chǎng)整体下跌的背(bèi)景下(xià)，4只公募(mù)商品(pǐn)期货(huò)基金也表现不(bù)佳，仅建信能源(yuán)化(huà)工期(qī)货ETF利润为正。值得注意的(de)是，国投瑞银白银期货LOF份额(é)在(zài)报告期内(nèi)增(zēng)加4.30亿份，增幅近三(sān)成(chéng)，备受投资者青睐(lài)。

　　具体来看，已实(shí)现收益和利润方面，一季(jì)度，建信能源(yuán)化工期(qī)货ETF已实现收益1637.71万元，利润(rùn)2491.41万(wàn)元；国投瑞银(yín)白银期货LOF已实(shí)现收益940.20万元，利润-796.75万元(yuán)；大成(chéng)有色金(jīn)属期货(huò)ETF已(yǐ)实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF已实现收益-1392.12万元(yuán)，利(lì)润-7368.01万元。

　　已(yǐ)实(shí)现(xiàn)收益和利润有何区别？4只公募商品期货基金在一季报中均提及(jí)，本(běn)期已实现收益指(zhǐ)基金本期利息收(shōu)入、投资收益、其他收入（不含(hán)公(gōng)允(10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米yǔn)价值变动(dòng)收益(yì)）扣除相关(guān)费用和信(xìn)用(yòng)减值损失后的余额(é)，本期利润为本期(qī)已实现(xiàn)收益加(jiā)上本期公允价值变动(dòng)收益。

　　期末基金(jīn)资产净值方面，截至3月(yuè)底，国投瑞银白银期货LOF资(zī)产净值超过10亿元，达到14.36亿元，华(huá)夏饲(sì)料豆粕(pò)期(qī)货ETF、建信能10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米源(yuán)化工(gōng)期货(huò)ETF、大成有(yǒu)色金属期货ETF资产净值(zhí)分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期(qī)末基金份(fèn)额净值(zhí)方面，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF以1.8032元(yuán)居(jū)首，建信能源化工(gōng)期货ETF、大成有(yǒu)色金属期货(huò)ETF也超过1.5元，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投(tóu)瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增长率方(fāng)面，报(bào)告期内，仅建信能源化工期货ETF实现正增长，净值增长率(lǜ)为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银白银(yín)期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净值(zhí)增长率分(fēn)别(bié)为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增(zēng)减(jiǎn)变化，可以反映出投资(zī)者(zhě)的偏好。从份(fèn)额变动来看，除华夏饲料豆粕(pò)期货ETF遭净赎(shú)回(huí)外，其他3只商(shāng)品期货基金均受到净申购。截至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，国投瑞银白银期货LOF份额较期(qī)初(chū)增加(jiā)4.30亿(yì)份至(zhì)20.22亿(yì)份，增(zēng)幅高达27％；建信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF份额较期初增加2300万(wàn)份至2.94亿份，增幅(fú)8.50％；大成有色金(jīn)属(shǔ)期货(huò)ETF份额较期(qī)初增加700万份至(zhì)1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF份额较(jiào)期(qī)初(chū)减少1320万份至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕市场整(zhěng)体走出下跌行情(qíng)，华夏(xià)基金认(rèn)为，主要原因有(yǒu)以下几点：首先(xiān)，美(měi)国硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)倒闭消息在资本市场持续发酵(jiào)，导致了原油以及(jí)美(měi)豆(dòu)等大(dà)宗(zōng)商品价格下跌(diē)，引(yǐn)领国内豆粕价格(gé)下(xià)挫；其次，国内现(xiàn)货供应相(xiāng)对充(chōng)裕(yù)，由(yóu)于加工利润尚可，加之巴西大豆丰(fēng)产上(shàng)市，近几个月国内(nèi)大豆到港量趋于增加(jiā)，同时由于下游提货消(xiāo)极，油厂豆粕不断累库，部分油厂(chǎng)甚至出(chū)现胀库现象，导致豆(dòu)粕现(xiàn)货跌幅过大；最后(hòu)，需求端低迷不振(zhèn)，由于(yú)春节(jié)前养殖产品集(jí)中出栏，春(chūn)节后一段(duàn)时间一般是豆粕需求淡(dàn)季，而今年(nián)由于生(shēng)猪价格持续下行(xíng)，养殖业(yè)复产积极(jí)性不高，加之非(fēi)洲猪(zhū)瘟疫情偶(ǒu)发，使(shǐ)得豆粕(pò)需求更是雪(xuě)上加霜(shuāng)，油厂(chǎng)豆(dòu)粕成交和提货量处于偏低(dī)水平。

　　关于(yú)报告期内基金投资策略(lüè)和运(yùn)作(zuò)分析，国投瑞银基金表示，一季度白银在初期两个月处(chù)于(yú)振荡调整(zhěng)，在三月份又很快反(fǎn)弹至年初(chū)位置(zhì)。黄(huáng)金较白银表现更为强势，金(jīn)银(yín)比价有所抬升。前期走势主要受制(zhì)于(yú)白(bái)银工业属性及(jí)美(měi)联储加息预期升温影响，白(bái)银(yín)表现出(chū)更高的波动性。后期则主要是欧(ōu)美银行(xíng)业出现流(liú)动性危机，导致避险情绪(xù)高涨，也大(dà)幅降低了市场(chǎng)对于美联储的(de)加息预期。

　　国投瑞银基金(jīn)认为，美联储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策(cè)调(diào)整节奏与经济衰退担忧(yōu)继(jì)续主导贵金属行情，同(tóng)时也需关注突发地缘政治、金融体系的流动性(xìng)风险、新兴(xīng)经(jīng)济体债务风险等黑天鹅事件的影(yǐng)响。今(jīn)年以(yǐ)来，美联储已连续(xù)加(jiā)息两次各25BP，加息步(bù)伐明(míng)显放缓(huǎn)，点阵图显示美联储今年或还有一(yī)次加息。随(suí)着美国加息渐入尾声，而通胀仍(réng)处于高(gāo)位，宏观(gu10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米ān)环境对贵金(jīn)属相(xiāng)对有利，贵金属配置(zhì)价值进一(yī)步(bù)提升。考(kǎo)虑到(dào)白(bái)银的高弹(dàn)性及(jí)金银(yín)比价(jià)的相对高位(wèi)，建议择(zé)机积极配置。

未经允许不得转载：EC时间学校 EC TIMES | STUDENT NEWSPAPER | EASTERN CHRISTIAN SCHOOL 10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米