全球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一(yī)季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组(zǔ)合(hé)比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的(de)标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美(měi)元；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较大的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联(lián)席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义(yì)支出水平(píng)高于经(jīng)济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和(hé)其他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者有足(zú)够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家和snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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