本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都(dōu)非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎(hū)都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为国内(nèi)面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行(xíng)业(yè)需求大(dà)幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心区域的医疗(liáo)服务(wù)网。服务(wù)病种涵盖神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入增速(sù)还是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布技术产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能(néng)力的(de)高新(xīn)技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的(de)下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池涂布(bù)、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进(jìn)一(yī)步，但行(xíng)业基(jī)本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服(fú)务的(de)制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到(dào)模(mó)组封(fēng)装(zhuāng)，为国内(nèi)外客(kè)户提供一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司(sī)提供完(wán)整生产制造(zào)平(píng)台，支持客户研发以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际(jì)关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于规(guī)模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染(rǎn)料为主，主要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花(huā)，经(jīng)分散染料(liào)印染(rǎn)加工(gōng)的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车(chē)成(chéng)立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公(gōng)司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服务。云n是哪里的车牌号2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述(shù)业务。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务(wù)云n是哪里的车牌号。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含(hán)量较低，产品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要从事(shì)电力工程技术服(fú)务及地(dì)理信息技术服(fú)务。电(diàn)力工程技(jì)术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入(rù)和利润来(lái)源(yuán)。电力工程技术服务主要系(xì)为电网企业(yè)、工商业企业(yè)电力相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计咨(zī)询公司，主要是电力(lì)工程(chéng)技术服务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以应(yīng)收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频前端(duān)芯片设计能力(lì)和集成(chéng)化(huà)模组(zǔ)研发能力(lì)，技(jì)术体系(xì)以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无(wú)线(xiàn)通信射频前(qián)端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模(mó)组公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要(yào)是大(dà)量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来(lái)解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可(kě)能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事(shì)防空预警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服务的(de)国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的军(jūn)工(gōng)企业，实(shí)在无(wú)法判断(duàn)未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合(hé)服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综(zōng)合(hé)运(yùn)营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场(chǎng)景应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需(xū)求(qiú)提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服(fú)务及技术(shù)服务。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的(de)公(gōng)司，主要是卖视频(pín)会(huì)员(yuán)和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金(jīn)流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来(lái)越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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