5月(yuè)12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递交了(le)截至(zhì)2023年3月31日的第(dì)一(yī)季(jì)度持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国(guó)内(nèi)管理超(chāo)千亿元(yuán)人民币的对冲基金(jīn)机(jī)构，亦是(shì)内地少(shǎo厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么)有的进行大手笔持有美(měi)股(gǔ)的买(mǎi)方机(jī)构之一，景林(lín)的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林(lín)资产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币(bì)120.2亿元(yuán)，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)林(lín)资产在美(měi)股市场持有(yǒu)34家上市公司的(de)股票。其(qí)中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票(piào)，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼(pīn)多(duō)多(duō)、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美(měi)股头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)依旧是拼多(duō)多，与上季度(dù)对比，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持(chí)123.39万股，四(sì)季(jì)度则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次(cì)比一次(cì)猛。拼多多也不负(fù)众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而止了(le)，景(jǐng)林资(zī)产在(zài)此前“越跌越买”的策(cè)略奏效后(hòu)，或许在股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际进行了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十(shí)大重仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以(yǐ)来(lái)英(yīng)伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在美股的操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一季度末(mò)，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为景林资(zī)产的第二(èr)大重仓股。与此(cǐ)同时(shí)，景林(lín)资(zī)产一(yī)季度(dù)还建仓(cāng)了好未来，期末持(chí)股数量(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以来(lái)，上述(shù)两只教育个(gè)股股价(jià)均处(chù)于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教育”的需(xū)求依(yī)然(rán)旺盛，除了(le)应(yīng)对考(kǎo)试，厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么还(hái)包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘(jué)、提升(shēng)综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程中(zhōng)很多公(gōng)司(sī)退出离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身(shēn)来说，凭借多年(nián)积累的口碑和公信(xìn)力，品(pǐn)牌的(de)护(hù)城河(hé)依然(rán)很深。个(gè)别头部企业(yè)在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实(shí)，原有的(de)留学(xué)等业务恢(huī)复增(zēng)长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且公司的利(lì)润和现金流稳(wěn)中(zhōng)转好，同(tóng)时账上资金(jīn)充足，当(dāng)时的(de)估值下有足够的安(ān)全边(biān)际(jì)。在(zài)过去(qù)几个季度的财报中(zhōng)，我们看到(dào)了相关的积极(jí)信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是(shì)，高(gāo)毅资产对于教育领域也(yě)颇为看(kàn)好，但是标(biāo)的选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会公(gōng)开资(zī)料显示(shì)，截至今年一季(jì)度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相(xiāng)比于(yú)去年底(dǐ)减(jiǎn)仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比例接近三(sān)成。而(ér)一(yī)季度高(gāo)毅资产大举买入近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相比(bǐ)于去年底增(zēng)持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向(xiàng)，中(zhōng)特(tè)估支线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长(zhǎng)，本(běn)周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌(diē)，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块更是(shì)大幅(fú)杀跌(diē)，高位(wèi)股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息罗列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三(sān)时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且(qiě)保持(chí)在(zài)1.2万亿水平，周(zhōu)四(sì)便陡(dǒu)然跌破(pò)万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛(shèng)证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然(rán)同比多增734亿(yì)元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今(jīn)年(nián)4月信贷则是(shì)明显跌落(luò)，而(ér)今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为(wèi)信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而(ér)企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要(yào)因为今年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力很大(dà)，一直(zhí)在(zài)压降票(piào)据等低效资产，对分(fēn)行收票额度(dù)控制很严(yán)。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后面(miàn)改用(yòng)其他(tā)贷(dài)款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近零利(lì)率(lǜ)了，信贷再(zài)度(dù)出现深度负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果(guǒ)，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想(xiǎng)好起来(lái)，必然要让大家看(kàn)到宽信用的(de)信号出现，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市(shì)场(chǎng)存量(liàng)资金博弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特估(gū)，今年(nián)已(yǐ)然累(lèi)计不小的涨幅。中特(tè)估这边(biān)，本月还有(yǒu)多只央企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情况(kuàng)之(zhī)下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处(chù)，在(zài)业绩和(hé)投资信仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场(chǎng)投机(jī)之风大盛，认为当下市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红(hóng)红(hóng)火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热(rè)的(de)人工智能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们(men)的(de)机构(gòu)审(shěn)美。直白点说，市场根(gēn)本(běn)就是(shì)绕(rào)着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言(yán).......

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