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　　克里米亚突发，无人机袭击！

　　据今日(rì)俄罗斯电视台(tái)（RT）网站消(xiāo)息(xī)，4月29日清晨，俄罗斯海军黑(hēi)海舰队所在地，克里米亚半岛的塞瓦斯(sī)托(tuō)波尔市的一个(gè)储(chǔ)油(yóu)设施遭到无人机袭击(jī)。从网络上曝(pù)光(guāng)的照(zhào)片(piàn)可以看到(dào)，袭击导(dǎo)致储(chǔ)油设施燃起大火。

　　报道(dào)称(chēng)，俄罗斯(sī)任(rèn)命的塞(sāi)瓦斯(sī)托(tuō)波尔市市(shì)长米哈伊尔·拉兹沃扎耶夫在社交媒(méi)体上称：“由无人机袭击(jī)造成(chéng)的火灾影响面积约(yuē)为1000平方米，所有安全和救(jiù)援人(rén)员都(dōu)已抵达现场(chǎng)。火灾(zāi)所在地和民(mín)用区域间隔很远。”

　　现(xiàn)场目击者(zhě)分(fēn)享的(de)多段视频(pín)显示，一场大(dà)火照亮了整个夜空，浓(nóng)烟直冲(chōng)云(yún)霄。RT称，目前还没有任何伤(shāng)亡报告，地方政府敦促人(rén)们在消防员努(nǔ)力扑灭大(dà)火时保持冷静。

　　报道称，本周早些时(shí)候，塞瓦斯托波尔也曾(céng)遭到两架无(wú)人(rén)机的袭击，其中(zhōng)一架无人机被俄军摧毁，另一架无人机在(zài)港口外(wài)爆炸(zhà)。

　　油脂龙头一(yī)季度(dù)业绩大反转(zhuǎn)

　　4月28日晚(wǎn)间(jiān)，“油茅”金龙鱼发布2023年一季报。报告(gào)期内，公司(sī)实现营(yíng)业(yè)收入610亿元，同比增(zēng)长7.97％；归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润8.5亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报(bào)告期内，随着(zhe)国内(nèi)餐饮(yǐn)行业(yè)的逐(zhú)步回暖，厨(chú)房食品的销量较去年同期(qī)有所上涨。另外，去年一季度(dù)受南美(měi)干旱天气等因素影响(xiǎng)，大(dà)豆(dòu)、大豆油(yóu)及棕榈油等公司(sī)主(zhǔ)要原材料的价格快速上涨，今年一季度(dù)公司主要(yào)原材料成(chéng)本(běn)低(dī)于(yú)去年同期。销量上涨(zhǎng)和毛利(lì)率提(tí)升共同推动了厨房食品的利润增长。

　　截至2022年年末，金龙鱼经销商数量(liàng)合计7768家，较上年(nián)增加1647家。金龙鱼在投资者关(guān)系(xì)活动上(shàng)表(biǎo)示，新增渠(qú)道主要来源于网络下沉、细分产品(pǐn)的专(zhuān)业(yè)经销商，以及餐饮渠(qú)道的快速发展带(dài)来的经销商增(zēng)长。

　　产能方面，金龙鱼(yú)目前有70多个已投(tóu)产生(shēng)产基地(dì)，央(yāng)厨杭州、周口(kǒu)、重庆(qìng)、兴平基地已投产(chǎn)，沈(shěn)阳和廊坊的央厨项目(mù)也(yě)将于年(nián)内建成投产。目前，河南(nán)周口(kǒu)和陕西兴平央厨(chú)开始(shǐ)供应学生餐业务，多款(kuǎn)预制菜在线下及电(diàn)商平(píng)台开(kāi)展销(xiāo)售。

　　不过，期货(huò)日报记者(zhě)还(hái)注意到，金龙鱼归属于(yú)上市公(gōng)司股东的扣除(chú)非经常性损益的净利润为2.4亿(yì)元(yuán)，同比下降70.94％。这主要(yào)是公(gōng)司的套期保值操作未完全满足(zú)套(tào)期会计(jì)要求的衍生金(jīn)融工具损(sǔn)益的影响，因此(cǐ)将套期保(bǎo)值业务划定为非经常性(xìng)损益，排除在净(jìng)利(lì)润外。

　　金龙(lóng)鱼在《关于开(kāi)展(zhǎn)2023年度商品(pǐn)期货套期保(bǎo)值(zhí)业务的公告》中披露，将在2023年对在场内市(shì)场交易(yì)的与公司及下属子公司的生产经营有直接关系的原(yuán)料、产品、油脂等(děng)期货品(pǐn)种，主要包括：棕(zōng)榈油(yóu)、豆油、菜(cài)油、菜粕(pò)、大豆、玉(yù)米、花(huā)生等品种。第(dì)一季度，饲料原(yuán)料和油脂科技产品的销量有所增长，营业收入同(tóng)比上涨，但(dàn)是在行情下跌的过程(chéng)中，公司油(yóu)脂(zhī)科技相关产品的利润受到挤压，导致利润(rùn)同比有所减少(shǎo)。从合并资产负债表中(zhōng)可以(yǐ)看出(chū)，衍生金(jīn)融资(zī)产从年(nián)初余额的5.8亿元增长到了期末的(de)8.3亿元，实(shí)现(xiàn)了对现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的对冲作用，弥补了(le)一(yī)定(dìng)的利润损(sǔn)失。

　　记(jì)者(zhě)还注意到，油脂加工企(qǐ)业道道全一季度(dù)扭(niǔ)亏为盈(yíng)。4月26日晚间，道道全发(fā)布(bù)2023年一季度报，公司实现营(yíng)业收入17.48亿元，同比增长(zhǎng)41.34％，实现扣非(fēi)后净(jìng)利润7093万元，实现(xiàn)经(jīng)营活(huó)动产生的现金(jīn)流量(liàng)净额3.31亿(yì)元，亦(yì)跟随同步转(zhuǎn)正。由于产能释放、原料回落、消费复(fù)苏、推出新品等利好因素影(yǐng)响(xiǎng)，道道全(quán)迎来业绩修复时刻。分析人士表示，道道全业绩修复有持续性，预计二(èr)季度还有(yǒu)增(zēng)长。

　　“原(yuán)材(cái)料价格下降”是道道全业(yè)绩出现大反转的主要原(yuán)因。

　　三(sān)年(nián)间，原料菜油价格从8000元/吨一线飙涨(zhǎng)至14000元/吨以(yǐ)上(shàng)的历史高(gāo)位，这大大抬升了企业的加工(gōng)成本。然而零售终(zhōng)端的包(bāo)装油价格上涨幅度(dù)却不及成本上涨幅度，甚至出现卖得越多、亏得越多的情况，这导致油(yóu)脂加工企业的(de)盈(yíng)利能力大幅下降，道道(dào)全也(yě)不(bù)例外。自2022年(nián)下半(bàn)年(nián)以(yǐ)来，道道全(quán)新建(jiàn)产(chǎn)能陆(lù)续释放，海(hǎi)外(wài)到港(gǎng)原(yuán)料陆续增(zēng)长，带(dài)动道道全的包装油(yóu)毛利率逐步回升。

　　道道全(quán)近(jìn)年来主推(tuī)旗下茂名工厂建(jiàn)设，并(bìng)于今年(nián)一(yī)季度取(qǔ)得(dé)阶段(duàn)性(xìng)成绩。2022年7月份，道道全茂(mào)名工厂建(jiàn)成投(tóu)产，此后产(chǎn)能处(chù)于(yú)爬(pá)坡释放期。今年以来，广东大力发展预(yù)制菜(cài)产业，一季度广东(dōng)地区(qū)餐饮消(xiāo)费回(huí)暖势头良好，为道道全茂(mào)名(míng)工(gōng)厂的(de)投(tóu)产及产能释放带来正面影响(xiǎng)。

　　道道全还表示，今(jīn)年(nián)一季度扭亏为盈的另一主要(yào)原因是主(zhǔ)要原料价格(gé)出(chū)现下降趋势，缓解公司(sī)的采购(gòu)及成本压(yā)力。自2022年下半年开始，道道全所用主要原(yuán)料的国际交易价(jià)格(gé)呈(chéng)现出回(huí)落(luò)走势(shì)，受船期和现货到厂的时间影(yǐng)响，道道全的主要(yào)原料综合采(cǎi)购成本随(suí)后(hòu)于2022年年末回(huí)落，2023年(nián)一季度则进(jìn)一步延(yán)续回落趋(qū)势，对其一季度实现(xiàn)扭亏为(wèi)盈有明显正面贡献。

　　目前，道道全旗下(xià)拥(yōng)有多个品牌，经(jīng)销(xiāo)商总数已(yǐ)达1308家，遍及(jí)华中、西南、西(xī)北、华(huá)东、华南等菜油(yóu)主(zhǔ)要消费区域(yù)，将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物并在岳阳、重(zhòng)庆、绵(mián)阳、茂名(míng)、靖江设立生产加(jiā)工基(jī)地(dì)。由于(yú)拥有多个品牌及多(duō)地工厂，下游消费复苏(sū)、上游原料看跌将成为道道全今年业绩修复的(de)两大(dà)驱(qū)动因子。对(duì)于今年的业绩，道道(dào)全持有谨慎乐观态(tài)度，认为(wèi)业绩修复有一定(dìng)持(chí)续(xù)性，未来(lái)不宜(yí)过(guò)度悲观。亦有多家券商对(duì)道道全今年业绩表(biǎo)达(dá)正(zhèng)面(miàn)预期，并预测其今年全(quán)年营业收(shōu)入(rù)将突破100亿元(yuán)。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，随着大(dà)豆、棕榈油、包材等(děng)大宗原(yuán)材料价(jià)格自2022年下(xià)半年高(gāo)位回落，且叠加提(tí)价(jià)效应(yīng)逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，部分公司(sī)毛利率迎来较明(míng)显改善。

　　对于(yú)行业发展格局与(yǔ)趋(qū)势(shì)，道道全认为，2023年，从目前掌握的信(xìn)息来看(kàn)，原材料供给(gěi)预计将趋(qū)向于宽(kuān)松，但(dàn)天气(qì)、能源及国际政治(zhì)经济(jì)形势等因素(sù)的影响(xiǎng)，又给油(yóu)脂、油(yóu)料市场(chǎng)带(dài)来不确定(dìng)性。包装(zhuāng)食用植物油是生活必需消费品，市场空间广阔。随着(zhe)消(xiāo)费者健康意识(shí)的提高，对(duì)健(jiàn)康、安全(quán)、营养(yǎng)的食(shí)用(yòng)油(yóu)需求也(yě)将(jiāng)持续(xù)增加，未(wèi)来品(pǐn)牌化、高端化(huà)将(jiāng)是行业发(fā)展的趋势，品牌差异化现象也将日益凸显。

　　中信建(jiàn)投油脂分(fēn)析(xī)师石(shí)丽红告诉记者，在(zài)原料供应(yīng)端，大宗农产品价格已“退(tuì)烧”，进入下行周期，而且我(wǒ)国(guó)菜油原料供应(yīng)出现了(le)从未有过的多元(yuán)及宽松局面，包装油(yóu)的(de)成(chéng)本端压力缓解趋势明显。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，菜油(yóu)的消费需(xū)求端则是(shì)喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂油料市场整体运行平(píng)稳，缺乏突出矛盾且(qiě)供需端均有不(bù)确定(dìng)性，盘面整体呈(chéng)现振将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物荡(dàng)走势。然而，进入(rù)3月(yuè)后市(shì)场风云突变(biàn)，硅谷银行倒(dào)闭引发市场恐慌及连锁反(fǎn)应，为全(quán)球(qiú)金融市场的稳定性带来了挑战，对整个商品乃(nǎi)至金融市场造成(chéng)了(le)较大冲击。此外，巴西大(dà)豆(dòu)及欧洲(zhōu)菜油供给压力从进口成本端为油脂(zhī)油(yóu)料市场形成了较(jiào)大(dà)拖累。宏观与基本(běn)面利空出现共振，不论是油(yóu)还是粕均显著跌破此前振荡区间。虽然市场并不看好油粕(pò)走势，但如此(cǐ)凌厉的跌(diē)势仍在节(jié)奏上超(chāo)出(chū)了市(shì)场预期。”石丽红(hóng)说。

　　也有行业人士认为(wèi)，今年一季度油脂的走(zǒu)势也受到宏(hóng)观面影响。另(lìng)外，在大(dà)量乌克兰及澳洲(zhōu)廉价菜籽的冲击(jī)下，今年(nián)欧洲菜籽进口同比增加200多万吨，原(yuán)油价(jià)格不景气带来生柴(chái)投料需(xū)求(qiú)减少(shǎo)，这令欧洲菜(cài)油(yóu)的出(chū)口潜力大大增加(jiā)。此(cǐ)外，继(jì)续增产的俄罗斯菜油大(dà)部(bù)分依赖对中国出口，在加(jiā)拿(ná)大旧作菜籽(zǐ)采(cǎi)购近500万吨的背景下，国内后期(qī)面(miàn)临的菜油供给(gěi)压力十分明(míng)显。

　　但今年以来，行业普遍反映，油脂(zhī)消(xiāo)费复苏不(bù)及预期，包(bāo)装油需求乏力(lì)，国内食用油需求整(zhěng)体增量空(kōng)间(jiān)不大。要想拿(ná)到(dào)更多市(shì)场份额，不(bù)同(tóng)油种(zhǒng)之间、大(dà)小企(qǐ)业之间的竞争十(shí)分激烈。

　　“当前(qián)需求(qiú)仍处于弱势，因提(tí)货较好，菜(cài)油表观(guān)库(kù)存处(chù)于低位(wèi)，终端(duān)库存处于高位。随供应逐步(bù)增(zēng)加，表观库存(cún)或(huò)逐步(bù)起量，二(èr)季度(dù)菜油价格与(yǔ)相关油脂价差缩小格局背景下，菜油需求或起量，但(dàn)中短期(qī)仍处于(yú)累库态(tài)势。”石丽红(hóng)说。

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