北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金(jīn)密集公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构(gòu)及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投(tóu)资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精特新倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市(shì)的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例(lì)、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一(yī)方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的(de)配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计随着后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试(shì)水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均(jūn)衡(héng)和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会(huì)，目前有一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板(bǎn)、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及(jí)场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛(sài)道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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