5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持(chí)在1万(wàn)方阵是什么意思亿以(yǐ)上(shàng)，市场(chǎng)对(duì)于人工智能(néng)、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多(duō)家券(quàn)商(shāng)发(fā)布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机(jī)构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出(chū)现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则(zé)快速(sù)下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家(jiā)及(jí)以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精(jīng)测电子(zi)贡献其(qí)中绝大多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎体现在(zài)热门(mén)金(jīn)股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则(zé)因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票(piào)投(tóu)资(zī)的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市(shì)场的相对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出和(hé)开工(gōng))不会(huì)停止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市(shì)场估(gū)值体系(xì)国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带(dài)来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出(chū)现持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加(jiā)股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位(wèi);相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观(guān)预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没(méi)变(biàn)。短期市场下跌(diē)后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现，建议备战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确(què)立，并将(jiāng)继(jì)续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微刺(cì)激下(xià)，市(shì)场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预(yù)期很有可(kě)能下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调(diào)整依(yī)然是政策(cè)主要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松的情况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍(r方阵是什么意思éng)将(jiāng)继续维持弱势下跌格局(jú)。

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