衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续(xù)第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度(dù)年(nián)化季环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘(sōu)不(bù)明(míng)船只与一(yī)艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基(jī)于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等(děng)央(yāng)行高(gāo)官的言(yán)论(lùn)通常受到投资(zī)者(zhě)和商(shāng)界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私(sī)下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国(guó)外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话(huà)视频(pín)公之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国(guó)前总理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而(ér)目前(qián)国际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌(diē)，此次(cì)美(měi)国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或(huò)显示银(yín)行业危机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心本(běn)月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议(yì)息会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策(cè)的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要(yào)因素(sù)，这是投(tóu)资者需(xū)要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会(huì)议(yì)，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别减产将很快(kuài)到(dào)来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的(de)下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空(kōng)与供(gōng)应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南(nán)亚公(gōng)用(yòng)事(shì)业发电需求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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