曾(céng)号(hào)称“广州第一民(mín)企(qǐ)”，也(yě)是最(zuì)低(dī)调的“世界500强”之一的雪松控股，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最(zuì)引以为(wèi)傲，也是为雪(xuě)松(sōng)系创(chuàng)始人张劲戴上“世界(jiè)500强”“福布斯富豪(háo)榜”“中(zhōng)国好老板”等(děng)多个光环的“供应链金融”业(yè)务，如今正式被定性为(wèi)“非(fēi)法吸收公众存款(kuǎn)”立案查处，其本人也被正式采取刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展）公告称，近日(rì)，公司(sī)无(wú)法与实际控制人张劲(jìn)取得联系，无法确定其失联的具(jù)体原因。

　　而就在5月7日，广州市公(gōng)安(ān)局黄浦分局发布公告称，因(yīn)涉嫌非(fēi)法吸(xī)收公众存款，广东圆(yuán)方投资有限公司（以下(xià)简称“圆方投资”）等已被立案查处(chù)。公安机关已对(duì)主(zhǔ)要犯罪嫌疑(yí)人张某等(děng)人采(cǎi)取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相(xiāng)关(guān)涉案数据，并已委(wěi)托专业机(jī)构进(jìn)行独立鉴定和司法审计，已(yǐ)对涉(shè)案相关资产予以(yǐ)查(chá)封、扣押、冻结。目前案件正在进一步侦办中(zhōng)。

　　企查查显示，圆(yuán)方投资的(de)背后正是雪(xuě)松控股。种种迹象表明，“张某”也就(jiù)是(shì)雪松(sōng)控(kòng)股的实(shí)际控制人(rén)张劲(jìn)。

　　噩耗传来(lái)，原本还(hái)对张劲一年多之(zhī)前承诺(nuò)的理财兑付方案抱有一线希望的投资人，瞬间破防(fáng)。

　　本(běn)就股价不(bù)振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股价接连跌停三天(tiān)，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总(zǒng)市值已不足20亿元。

　　二十年(nián)登顶世界(jiè)500强

　　公(gōng)开资(zī)料显示，雪(xuě)松(sōng)控股的前身为1997年成立的君华集团，是一家主营房地(dì)产的(de)企业，总(zǒng)部(bù)位于广州。

　　2007年，君华(huá)集团(tuán)营收超过30亿元，被(bèi)广东(dōng)省委(wěi)省政(zhèng)府评为广东省百强企业(yè)。张劲(jìn)的野心也随(suí)之展露，逐步开始(shǐ)涉(shè)猎包括大宗商品、供应(yīng)链、化工产业、文旅(lǚ)等(děng)众多(duō)领域，收(shōu)购了包(bāo)括齐翔腾达、希努尔（即雪松发(fā)展(zhǎn)）等上市公司大(dà)笔股权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业(yè)版图(tú)，雪松(sōng)控(kòng)股应运而(ér)生(shēng)，资(zī)产规模迅速(sù)飙升。在(zài)张劲的构想中，雪松控股(gǔ)实现“三个(gè)万亿”目(mù)标也只是手到擒来，即“万(wàn)亿销售额、万亿资产、万亿市(shì)值”。

　　要(yào)知(zhī)道，2015年(nián)整个雪松系的营收规模也才593亿(yì)元(yuán)。

　　据(jù)公(gōng)司官网介绍，雪松控股致力于成为(wèi)全球领先的大宗商品综合性产业集(jí)团，在(zài)全(quán)球范围内积极拓(tuò)展大宗商(shāng)品(pǐn)产业链，聚焦大宗商(shāng)品资源、供应链服务等核(hé)心(xīn)领(lǐng)域(yù)，加快推动新材料、新技术创(chuàng)新突破，同时围绕主业布(bù)局开展产业投资(zī)及(jí)城市综合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股凭借(jiè)独一(yī)无二的(de)供应链业务(wù)迅速提升资产规模(mó)，营(yíng)收已经翻了(le)好(hǎo)几倍(bèi)，超过2800亿(yì)元，成功跻身“世界500强”，并在此后(hòu)连续(xù)四年登(dēng)榜。2019年(nián)，张劲被评为(wèi)中国最具影(yǐng)响力的50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付(fù)危机(jī)”

　　2020年1月起，供应链(liàn)业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的(de)雪松(sōng)控股(gǔ)，开始(shǐ)打着“供应链金融”的旗子，以所谓(wèi)的“应收账款”为底层资产，假借各类金(jīn)交所、产交所、伪金交所通(tōng)道，超过350只违规“理财产品”面向自然(rán)人(rén)发(fā)售(shòu)。

　　根据雪松高管(guǎn)和投资者沟通(tōng)时公布数据，雪松方面对外发行的理财产品(pǐn)存量规模大约(yuē)在200亿元左右，涉及投资人约(yuē)8000人。

　　然而好景不长，短短一年时间(jiān)，雪松信托自2021年4月开(kāi)始(shǐ)出现(xiàn)理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)发生大面积逾(yú)期。违约(yuē)之后，雪松控股方面曾(céng)陆续发(fā)布多次口头或(huò)书面兑付方(fāng)案，均未能(néng)实现。

　　cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式东窗(chuāng)事发前(qián)夕，雪松(sōng)控(kòng)股在(zài)2021年12月出具的兑付计(jì)划显示，此前逾期产品的兑付(fù)自2022年1月起陆(lù)续执行(xíng)，最(zuì)晚至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月前到期的产品本金(jīn)10％；2022年3月兑(duì)付(fù)2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本金自2022年(nián)6月起分四次(cì)兑付(fù)（6月/9月(yuè)/12月(yuè)/2023年(nián)3月），兑付比例(lì)为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪(xuě)松还将出台实物资产兑(duì)付补充方案，供(gōng)投(tóu)资者选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都无法如约(yuē)完成，终于(yú)点(diǎn)燃了(le)投资人(rén)的怒(nù)火。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松(sōng)控股发了一封(fēng)落(luò)款为董事长、实控(kòng)人(rén)张劲的致歉信，称受各种因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，资产处置及(jí)回款(kuǎn)计划(huà)未能按(àn)照预期方案落实，公司外部协调资金(jīn)的努力，也未能取得实(shí)质性效果，致使原本定(dìng)应于当(dāng)月(yuè)底完成(chéng)的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无法兑(duì)付(fù)而暴(bào)雷(léi)，这与(yǔ)近(jìn)年(nián)来恒大(dà)等(děng)房地(dì)产企业暴雷路(lù)径如出一(yī)辙。

　　但不同的(de)是，两者的底层逻辑大相径庭，更加(jiā)令人无法接受。

　　投资人(rén)调(diào)查发现，这总规模200亿(yì)元(yuán)、350余只理财产品背后，构筑的是一(yī)个(gè)庞大的融资网(wǎng)络(luò)，涉及企业数量高达63家，除了或明或(huò)暗(àn)的雪松系公司(sī)，还有大量(liàng)的假央企、伪国企。而作(zuò)为底层资(zī)产的应收账款(kuǎn)，系建(jiàn)立在涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易(yì)行为之上。

　　同(tóng)时，深交所也向雪松系两家上市公(gōng)司雪(xuě)松发展和齐翔腾达下发关注函，要(yào)求其核实媒体曝出的数十(shí)家(jiā)空壳公司是否为公司的供应商或(huò)客户，并说明公(gōng)司是否参与(yǔ)雪(xuě)松信托产品底层资产的应收账款(kuǎn)相(xiāng)关的供应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转(zhuǎn)”贸(mào)易(yì)，即做假账。换句话(huà)说，支撑(chēng)这场供应链金融的底层资产(chǎn)原本就是雪松系(xì)自导自演的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业务相当大一部分原本就是一场“融资性(xìng)贸易”，即通(tōng)过在体系内的“闭环”不断空转交(jiāo)易(yì)量做(zuò)大(dà)规(guī)模(mó)，继而获取更多融资，这与数年(nián)前大范围爆发的(de)P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要知(zhī)道(dào)，就(jiù)在几年前的2015年，全国范围内出现大范围(wéi)股灾时，张(zhāng)劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如(rú)靠(kào)自己，公(gōng)司员工如果有(yǒu)炒(chǎo)股(gǔ)做杠(gāng)杆爆仓危机的，尽快(kuài)向公(gōng)司(sī)反映，公司提供现金支持。炒(chǎo)股严重影响到(dào)个人生活的，也可以和公司(sī)提出(chū)支(zhī)援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪(lèi)目，把这家名声(shēng)不显(xiǎn)的企业名闻全国，张劲也被冠以(yǐ)“中国好(hǎo)老(lǎo)板”的(de)名头。

　　谁能想到，几年前(qián)大家心(xīn)目(mù)中(zhōng)的(de)“好(hǎo)老板”突然(rán)成了(le)“老戏骨”，不仅自身(shēn)难保(bǎo)，甚至还(hái)是利用虚构的资(zī)产来套取员(yuán)工钱财。

　　以至于2021年兑(duì)付(fù)危机爆发(fā)之时，雪松及张(zhāng)劲本人(rén)所做出的(de)承诺三番五次食(shí)言，依然有人表示愿意与其共度难关，直到日(rì)前(qián)公安机(jī)关立案公告传来。

　　多人(rén)落网(wǎng)，资不(bù)抵债

　　需要指(zhǐ)出的是，警方通告中所披(pī)露(lù)的圆方投资只(zhǐ)是雪松系金融(róng)业务的经办公司之一。

　　有知情人士向观察者(zhě)网透露，由(yóu)于涉案关联公司过多，不(bù)便逐(zhú)一列出，所以(yǐ)用“圆(yuán)方投(tóu)资(zī)等公司(sī)”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至今一年(nián)多(duō)，经侦部门对雪松涉嫌非法集资的调(diào)查(chá)早(zǎo)已在(zài)持续进行(xíng)，对于(yú)张劲及(jí)其(qí)他多为雪松系高(gāo)管的控制也早已(yǐ)开始。

　　从(cóng)公(gōng)安程(chéng)序上来讲，通常(cháng)公告披露(lù)此(cǐ)次(cì)对张劲采(cǎi)取刑事强(qiáng)制措施，意(yì)味着基本案(àn)情已调(diào)查清楚，对于整个雪松(sōng)系(xì)公(gōng)司涉嫌非法吸(xī)收公众存款案进入“收网”状态(tài)。

　　从此前公开消息来看，雪松(sōng)控股“失(shī)联(lián)”高管也远(yuǎn)不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾达公告(gào)称，公司工(gōng)作人员多次通(tōng)过电话、微信等方式与公(gōng)司董事陈晖联系，均无法与其本人取(qǔ)得联系，也无(wú)法(fǎ)确定其失联的具体(tcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式ǐ)原(yuán)因。

　　而(ér)陈晖正是(shì)“雪松(sōng)系”派驻董事之一，其(qí)兼任雪松控股集(jí)团、雪松实(shí)业(yè)集(jí)团的(de)董(dǒng)事，还在广州雪(xuě)松文(wén)化旅游投资(zī)有限公司、广州市雪松互联网小额贷款有限公(gōng)司等数十家公司(sī)担任(rèn)董事、监事等职(zhí)务(wù)。

　　亦(yì)有媒(méi)体报道称，原雪(xuě)松控股副总裁(cái)、雪(xuě)松控股二(èr)号(hào)人物(wù)林伟龙，以及曾在(zài)集团(tuán)内主管资金的头号人物谢少彬(bīn)等人，也在半年前就已经(jīng)被控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌(tā)速度也与(yǔ)日俱(jù)增。

　　目前，雪松(sōng)发展由(yóu)于连(lián)年亏损已经再(zài)次发布(bù)退(tuì)市风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)。

　　另一家A股主要上市公司(sī)齐(qí)翔腾达，也在5月4日公告(gào)称，山(shān)东能源集团新(xīn)材料公司要约收(shōu)购实(shí)施完(wán)毕，本(běn)次要(yào)约收(shōu)购系(xì)山能新材料(liào)作为重整投资人(rén)通(tōng)过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间(jiān)接控(kòng)制(zhì)齐翔(xiáng)集(jí)团所持有的(de)上市公(gōng)司 45.91％股份(fèn)而(ér)触发，意味着齐翔cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式腾达将易主山东国资。

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