作(zuò)者(zhě)：于博 蒋佳(jiā)榛

　　事件描述

　　2023年5月11日，国(guó)家统计局公布了(le)4月份的通胀数据：4月份居民消费价格同比(bǐ)上涨0.1％，环比下降0.1％，工业生产者(zhě)出厂价迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子格同比下降3.6％，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.5％。

　　核(hé)心观点

　　1、4月CPI环比降(jiàng)幅收窄，同比涨幅回落至0.1％；其中(zhōng)，鲜菜、猪肉价格(gé)续降，出行价格上涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降幅扩大(dà)至(zhì)-3.6％；其中，分项价(jià)格(gé)跌(diē)多涨少，黑金(jīn)价格走弱(ruò)。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之(zhī)遥，是否到了需要(yào)担心通缩(suō)的时(shí)候？我(wǒ)们认为“通缩(suō)论”言过(guò)其实：一(yī)方面，今(jīn)年初以来(lái)核心CPI有所(suǒ)反弹，意(yì)味着(zhe)通(tōng)缩压力正逐步缓(huǎn)解(jiě)；另一方面，4月(yuè)CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升，也(yě)指向(xiàng)当前经济仍在温和修复。下半年随着生(shēng)猪价(jià)格筑底回升、消费需(xū)求逐(zhú)步回(huí)暖，物价水平有望回归正(zhèng)常水平，通(tōng)缩和通胀均不构成当前(qián)主(zhǔ)要矛盾(dùn)。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉(ròu)价格续降(jiàng)，出行价格上涨

　　3、PPI环比走弱，同比降(jiàng)幅扩大(dà)

　　4、价格跌多涨少，黑金价格走(zǒu)弱

　　5、通缩言(yán)过(guò)其实，关(guān)注核心通胀

　　以(yǐ)下是正文

　　食品拉低通(tōng)胀(zhàng)，核心通胀持平

　　4月CPI环(huán)比下(xià)降0.1％，降幅较(jiào)上月(yuè)收窄(zhǎi)0.2个(gè)pct，同(tóng)比回落0.6个(gè)pct至0.1％，其中翘(qiào)尾、新(xīn)涨价分别影(yǐng)响0.3、-0.2个百(bǎi)分(fēn)点。从结(jié)构上看(kàn)，食品(pǐn)项(xiàng)仍是(shì)主要(yào)拖累，4月(yuè)食品价格(gé)环比下降1％、非食品价格则环(huán)比小幅(fú)上涨(zhǎng)0.1％。剔(tī)除食品和能源(yuán)后(hòu)，4月核(hé)心CPI环比回(huí)升0.1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至0.1％、同比(bǐ)持(chí)平至(zhì)0.7％。

　　菜、肉价格续降，出行价(jià)格上(shàng)涨

　　食(shí)品方面，菜、肉价格续降(jiàng)，仍是主要拖累。受受(shòu)生(shēng)猪产能充足以(yǐ)及消(xiāo)费淡(dàn)季影响，猪(zhū)肉价(jià)格环比续降3.8％，但降(jiàng)幅较(jiào)上(shàng)月收窄(zhǎi)0.4个pct；鲜菜、鲜果大量上市，带动价格分别环比下降6.1％、0.7％，降幅(fú)较上(shàng)月(yuè)收窄迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子1.1、走(zǒu)阔1.1个pct。非食品方面，小长假出行需求带动旅游价(jià)格环比(bǐ)上涨4.6％，受车企降(jiàng)价(jià)促销以及国内油价下降(jiàng)影响，交通工具及交通(tōng)工具用燃料价(jià)格环比(bǐ)分别(bié)下降(jiàng)0.9％、1.6％。

　　PPI环比走(zǒu)弱，同比(bǐ)降(jiàng)幅扩大

　　受国内外市场需求表现偏弱及国(guó)际大宗商(shāng)品价(jià)格波(bō)动影响，4月PPI环(huán)比下降0.5％，同时受上(shàng)年(nián)同期高基数(shù)的影响(xiǎng)，同比降幅扩大1.1个(gè)pct至(zhì)-3.6％，其中翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料、生活资料价格环比分别(bié)下降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金价格走(zǒu)弱

　　分行业看，国际原油价格(gé)波动带动国内油煤加工、化(huà)学原料及制品相关(guān)行业价格环比分别下降2.3％、1.1％；受国内需求表(biǎo)现不及预期影响，黑金采(cǎi)选及冶(yě)炼、有色(s迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子è)采选(xuǎn)相关行业(yè)价(jià)格结束自(zì)去年底(dǐ)以(yǐ)来的(de)强势(shì)表现，环比分(fēn)别下降(jiàng)0.1％、1％、0.6％；煤炭(tàn)采选在产能继持(chí)续释放、供(gōng)给相对充足(zú)的影响下，价格环比续降4％。

　　通缩言过其实，关注(zhù)核心(xīn)通胀

　　4月(yuè)CPI同比降至0.1％的历史较(jiào)低水平，离转负仅一步之(zhī)遥，是(shì)否到了需(xū)要担心(xīn)通缩的(de)时候？我们认为，应当(dāng)理性(xìng)看(kàn)待物价数(shù)据，“通缩论(lùn)”言过其实：一方面，去(qù)年下半年(nián)核(hé)心CPI同(tóng)比持续徘(pái)徊在0.6％的历史低位，但今年(nián)初(chū)以来有(yǒu)所反弹，意味着通(tōng)缩压力正(zhèng)在逐步缓(huǎn)解；另一方面，4月(yuè)CPI环比降(jiàng)幅(fú)收(shōu)窄、核心CPI环比回升，环比走(zǒu)势均(jūn)处于正常波动区间，也指(zhǐ)向当(dāng)前经济仍在(zài)温(wēn)和修复。往(wǎng)前看，去年(nián)二、三季度受疫情影(yǐng)响供给偏紧，CPI同比涨幅(fú)较高(gāo)，高基数或(huò)对(duì)今年(nián)后(hòu)续CPI同比读数持续造成扰(rǎo)动。我们认为，应更多关注环比变动情况以及(jí)核心(xīn)CPI的走(zǒu)势。而随着下半年生猪(zhū)需求的(de)回升，以及中央猪肉收储工(gōng)作(zuò)的开(kāi)展，生猪价格有望筑底回升(shēng)，食品项对CPI的拖累将(jiāng)有所缓解，下半年物价水平有望逐步(bù)回归至(zhì)正(zhèng)常水平、整(zhěng)体将保持温和(hé)上涨态势，通缩和通胀均不构成当前经济(jì)的主要矛盾。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子