大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一(谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里yī)季度末，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混(hùn)合(hé)外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场的节(jié)奏变化和(hé)结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投(tóu)资(zī)机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了(le)明显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

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　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额(é)回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持(chí)续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在(zài)20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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