北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长(科兴是美国的还是中国的zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对科兴是美国的还是中国的早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符(fú)合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来(lái)更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的(de)持(chí)股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所的投资(zī)价值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复(fù)的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资(zī)者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化(huà)逻辑(jí)强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和(hé)制造两(liǎng)大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回(huí)报，因此(cǐ)我们(men)认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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