衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连续(xù)第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦(lán)截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系统(tǒng)被关闭(bì)并(bìng)频(pín)繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美(měi)方要(yào)求(qiú)立即释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人(rén)美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的(de)背景下进无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释行。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认(rèn)为(wèi)，曝光的(de)视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关(guān)执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要(yào)是(shì)基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商(shāng)界人(rén)士(shì)的密(mì)切关注，有时(shí)会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输(shū)成本(běn)下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美联(lián)储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联(lián)储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国(guó)际油价(jià)仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪(xù)和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油(yóu)价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越难以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力度(dù)变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导(dǎo)致相关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用(yòng)事业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料(liào)油在(zài)基(jī)本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或(huò)较原油更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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