本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)n是正极还是负极，L是正极还是负极购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品也是以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞n是正极还是负极，L是正极还是负极(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市板块(kuài)中业(yè)务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数(shù)为负(fù)，其中(zhōng)年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核(hé)心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内(nèi)均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏(piān)低(dī)，预计随n是正极还是负极，L是正极还是负极着(zhe)流动(dòng)性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是(shì)市场本身较差(chà)的(de)流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投(tóu)资(zī)者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优(yōu)质上(shàng)市企业(yè)数(shù)量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对(duì)于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平(píng)对(duì)于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年(nián)以来依然延(yán)续了(le)较快(kuài)的(de)增长速度，发展整体是(shì)符合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了不(bù)少政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发(fā)布(bù)，可以说对(duì)这(zhè)个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的(de)范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市(shì)场的流(liú)动性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易(yì)市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观(guān)经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公(gōng)募(mù)基(jī)金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的(de)，未(wèi)来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值的(de)公司获得重估可能性较大。

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