康师傅是哪国的牌子？-橘子百科-橘子都知道

康师傅是哪国的牌子？沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红，是包括能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营商在内的(de)“中特估”方向(xiàng)最鲜明的共同(tóng)特征：1）截(jié)至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商PB估值分别处于(yú)2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历(lì)年初(chū)以来的大幅上涨后(hòu)，当前这些板块估值仍(réng)处于历(lì)史平均水(shuǐ)平附近。2）与此同时(shí)，能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运营商股息(xī)率显著高于市场(chǎng)整体(tǐ)，较高的分红也成为其(qí)进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之二：政策(cè)的持续支撑和催化(huà)

　　政策持续支撑和(hé)催化，成为“中特估”中(zhōng)“一带一路(lù)”和(hé)运营商板块修复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带(dài)一路(lù)”十周年(nián)之际(jì)，从沙(shā)伊和解、中俄深化合(hé)作(zuò)联合(hé)声明、中巴联合声(shēng)明等(děng)，以(yǐ)及后续5月(yuè)召开(kāi)在即的第三届(jiè)“一带一路”国际合作高(gāo)峰论坛，“一带一路”相关利好不(bù)断(duàn)，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)，数字经济上升为(wèi)国家战略，相关政策密集出台。今(jīn)年国务院(yuàn)改组又(yòu)新(xīn)设国家数据局。运营商作为“数字经济(jì)”的(de)基础(chǔ)设(shè)施，持(chí)续得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之三(sān)：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年(nián)宏观主线驱(qū)动盈利能力(lì)修(xiū)复，带动能源(yuán)链整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链作为原材料高度(dù)依赖海外(wài)供应、同时下游需(xū)求基本(běn)集(jí)中在国内(nèi)市场的方向之一，将充分受益(yì)于人民币升值的宏观趋势。2）中国经济(jì)复(fù)苏，下游领域需求(qiú)预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其是行业(yè)龙头(tóu)盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中特估(gū)”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除了能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营商等之外(wài)，当前(qián)我(wǒ)们建议关注机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港口）、大(dà)型银行等(děng)细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业作为(wèi)国家重点支持的战略性产业之一，近年来经历了行业调整和(hé)产能过剩的困境(jìng)，但近期(qī)板块景(jǐng)气(康师傅是哪国的牌子？color: #ff0000; line-height: 24px;'>康师傅是哪国的牌子？qì)已(yǐ)在改(gǎi)善：一方(fāng)面(miàn)，随着全球(qiú)航运市场需(xū)求正在(zài)增长，带来包括化学品船与成品油(yóu)轮船的订(dìng)单大幅提升。另一方面(miàn)，国(guó)企(qǐ)改革推动(dòng)造船企业重(zhòng)组(zǔ)整合(hé)和产能(néng)优(yōu)化之(zhī)康师傅是哪国的牌子？下，国内(nèi)船舶制造业(yè)已在逐步实现结构(gòu)调(diào)整和产能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路(lù)、港口(kǒu)）：五一期间各项(xiàng)数(shù)据恢复良(liáng)好(hǎo)。业绩确定性强(qiáng)，承(chéng)诺高分红，类债属性突出。经济(jì)增速(sù)下(xià)行(xíng)，高速公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)资产稳健(jiàn)性凸显(xiǎn)，业绩成长及确(què)定(dìng)性较高。同时近几年，高速公路及铁路板块上市公司(sī)更加注重投资人回报(bào)，多家公(gōng)司发布股东(dōng)回报计划，大幅提高分红比例以(yǐ)及承诺未来几(jǐ)年高分红水平，给(gěi)投资人带来确(què)定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济(jì)复苏大背景(jǐng)下融资(zī)需求(qiú)回暖，基本面(miàn)有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，板块估(gū)值也具备修复空(kōng)间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三个月超预期回暖，在稳(wěn)增长和扩投资的政策基调下(xià)，后续信贷、社融仍(réng)有望(wàng)平稳增长(zhǎng)。此外(wài)，作为业绩稳(wěn)定(dìng)且(qiě)高(gāo)分红的板(bǎn)块，当(dāng)前银行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较大。