在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨大(dà)跌走(zǒu)势(shì)，激起了基民的热烈讨论(lùn)，“这个日经正经(jīng)不？”“还要有个跌停板(bǎn)才和净值(zhí)一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前(qián)折溢价率已(yǐ)经大幅回落。与此(cǐ)同时(shí)，科创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继续受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净(jìng)流出居前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受到资金(jīn)“落(luò)袋为安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺(shùn)周期板(bǎn)块的长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　提示高(gāo)溢价(jià)风险

　　日经ETF溢(yì)价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波(bō)动较大(dà)。截至(zhì)5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关注二级市(shì)场交易价格溢(yì)价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭(zāo)受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的(de)表现看，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今(jīn)年以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢(yì)价率都回落到4％以内，投资者(zhě)的(de)追捧热情在(zài)风险提示后有所降温，正(zhèng)在(zài)回归理性。

　　而(ér)从资金流向(xiàng)看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流(liú)通盘(pán)偏小，昨(zuó)日净流入(rù)资金都不到2千万体(tǐ)量。

　　从全市(shì)场(chǎng)看，目前跟踪日(rì)经(jīng)指数(shù)的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产品已(yǐ)经(jīng)达到27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目(mù)前(qián)，四只产品(pǐn)跟(gēn)踪的指数都(dōu)是日经225指数收(shōu)益率（经(jīng)汇(huì)率调整后(hòu)），从该指数表现(xiàn安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介)看，今年也(yě)大涨18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅(fú)在亚太市场高居(jū)前列。

　　一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀(xī)利，叠加(jiā)产品流通(tōng)盘不够(gòu)大(dà)，短期(qī)内受到资金的净(jìng)买入，产生(shēng)了供不(bù)应求的(de)情况，就会(huì)推(tuī)高二(èr)级(jí)市场价(jià)格，让(ràng)价(jià)格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这(zhè)个情况就会(huì)产生(shēng)基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟(gēn)踪日经225指数(shù)表现的，如果短期出(chū)现高溢价，也就(jiù)意味着当前的价(jià)格超出了指数的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，未来会回归到指(zhǐ)数正常(cháng)走(zǒu)势(shì)和(hé)涨跌幅(fú)的(de)状态(tài)，也就是会逐渐消除(chú)溢(yì)价。而高溢价(jià)回归(guī)的(de)过(guò)程，就(jiù)会产生二级市场价格的下(xià)跌，因(yīn)此(cǐ)，建议(yì)投资者(zhě)不要盲目买入(rù)高溢价品种(zhǒng)，避免下(xià)跌(diē)风险。”该(gāi)基金经理称。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今年年初以(yǐ)来日本股市(shì)持续上涨(zhǎng)，日经225指数超(chāo)越(yuè)30000点大关，达到(dào)1990年泡(pào)沫经济(jì)破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨(zhǎng)受多(duō)重因素驱动：一是随着(zhe)美联储加息预期下(xià)降和日央行紧(jǐn)缩预期(qī)上(shàng)升，吸引国际(jì)资本回流日本(běn)市场；二是随(suí)着疫后经济(jì)活动(dòng)复苏和去年日元(yuán)持续贬值，东(dōng)京交易所上(shàng)市公司(sī)多(duō)表(biǎo)现良好；三是今年东京交(jiāo)易所(suǒ)提出将改革公司治理(lǐ)监(jiān)督机(jī)制。在(zài)这一改革下，预计部分低估值(zhí)企业可能(néng)采取股票回购等方式提振股价，截(jié)至本周，已有价(jià)值(zhí)3900万亿(yì)日(rì)元的股票被宣布回(huí)购；四是(shì)近期(qī)部分利(lì)好消息带动(dòng)市(shì)场情(qíng)绪。包括(kuò)G7峰(fēng)会在日召(zhào)开、巴菲特(tè)赴日考察(chá)并表示大(dà)举(jǔ)投资(zī)日(rì)本股市等，推动(dòng)市(shì)场对日本股市(shì)的整体(tǐ)情(qíng)绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)提示短期过快上涨带来的(de)投资风险，并提示投资(zī)者，海外(wài)投资(zī)可(kě)能会(huì)涉及(jí)相关(guān)的汇率风险，对相(xiāng)关市场(chǎng)熟悉程(chéng)度不高等问(wèn)题，建议投资者在(zài)自己能(néng)力圈内投资，避(bì)免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入(rù)资(zī)金(jīn)已达(dá)165亿

　　除(chú)了关注市(shì)场热点ETF外，再来看(kàn)下(xià)ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日收盘，全(quán)市场728只股(gǔ)票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末(mò)规(guī)模新(xīn)增12安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介93亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场(chǎng)中，昨日净申购份额13.23亿(yì)份，按照区间成交均价测(cè)算，净(jìng)流入资(zī)金微(wēi)增3.89亿(yì)元。

　　从(cóng)资金净(jìng)流入方向来看，资金净流入(rù)宽基(jī)ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入(rù)都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达(dá)科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上资金的(de)净流入(rù)。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过(guò)了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高(gāo)位回(huí)调(diào)的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今(jīn)年以(yǐ)来净(jìng)流入(rù)资金最多的(de)是(shì)易(yì)方(fāng)达创业板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿元，都(dōu)位(wèi)居行业前列。

　　而(ér)今年景气度回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸引力的(de)医(yī)疗、恒(héng)生互联(lián)网等，也都受到资金(jīn)的追逐(zhú)，净流入资(zī)金都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买(mǎi)”，华安基(jī)金指(zhǐ)数(shù)与量化投资部表示，随(suí)着(zhe)前期(qī)创业板50指数的(de)回调，当前(qián)估值已来到(dào)30倍(bèi)的(de)历史低位区间(jiān)，且一季报显(xiǎn)示成(chéng)分股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势明显，持续关注板块(kuài)趋(qū)势反转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政治局会(huì)议提(tí)出“要夯实科(kē)技自立自强根基，培(péi)育壮(zhuàng)大新(xīn)动能(néng)。要巩固(gù)和扩大新能源汽车发(fā)展优势(shì)，加(jiā)快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配套电(diàn)网改(gǎi)造。要重视通(tōng)用人工智能发展，营(yíng)造创(chuàng)新生态(tài)，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济发展(zhǎn)动能要加快转变，新能源及人工智能将(jiāng)是经济转型的两(liǎng)大(dà)动能，汇(huì)聚(jù)战略性新兴产业的创业(yè)板(bǎn)持(chí)续受(shòu)益于政策红利，该机构建议关注创(chuàng)业板(bǎn)50指(zhǐ)数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出(chū)居(jū)前(qián)

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基金份额(é)流失4亿份，资(zī)金净流出(chū)超过11亿元(yuán)。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基(jī)指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿的资金净流出。