今(jīn)年以来，港股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金(jīn)一(yī)季报披露渐落帷幕(mù)，整体(tǐ)来看，陆(lù)港通基金整体港股仓位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾(téng)讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股(gǔ)市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)进入了(le)企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张(zhāng)，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看好政策(cè)优(yōu)化下(xià)的(de)消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互(hù)联网(wǎng)和医药、高景气(qì)的制造业等。

　　一(yī)季度(dù)港股基(jī)金仓位(wèi)略(lüè)有(yǒu)上升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数(shù)据(jù)显示，在5000多只陆港通基金（不同份额(é)分开统计，下(xià)同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益(yì)基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为(wèi)投资方向的基(jī)金。截至一季度末，这些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指数为代表的港股数字经济呈现了上(shàng)涨、调(diào)整、反弹的N型走(zǒu)势(shì)，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不(bù)少知名基金经理在一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分点(diǎn)不等。比如，崔宸(chén)龙管(guǎn)理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底的(de)1.18％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的(de)39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的(de)博时港股通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年(nián)底的70.80％提(tí)升至今(jīn)年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通价(jià)值发现A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底的(de)78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的(de)中欧2000克是多少斤啊港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓(cāng)的前十大港(gǎng)股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交(jiāo)易所、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多元金(jīn)融、服装家纺、视(shì)频饮料等领域(yù)。其(qí)中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按照增持(chí)情(qíng)况排序，加仓幅度最大的前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中国旭(xù)阳集团(tuán)、中国(guó)石油化工股份、中(zhōng)国南方航(háng)空股(gǔ)份(fèn)、华电国际电力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空机场、房地产开(kāi)发等领域。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其(qí)大(dà)幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或(huò)将在波(bō)动中上(shàng)行(xíng)，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港股创新(xīn)视野(yě)一(yī)年持有基金基金(jīn)经理史博在一季度中表示，展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)，仍然(rán)看(kàn)好港股市场投资机(jī)会：中国(guó)经济(jì)方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和市(shì)场需(xū)求继(jì)续增加，非制造业恢复速度加快(kuài)；海外无风险利(lì)率方(fāng)面，3月初非农(nóng)和通(tōng)胀数据以(yǐ)及突发(fā)的银(yín)行(xíng)风险(xiǎn)事(shì)件已经让美联储过(guò)于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着(zhe)了加息进(jìn)入尾(wěi)部区域；风(fēng)险偏好(hǎo)方面(miàn)，欧(ōu)美银行业风险(xiǎn)事(shì)件对市场冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预判(pàn)港股市场将在波动中上(shàng)行，在(zài)板(bǎn)块配置方面，我们(men)将(jiāng)加大对政(zhèng)策优化下的(de)消费和地产、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等(děng)板块的配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股数字(zì)经济基金经理曲(qū)径表示，港股数字经济的代表行业为(wèi)互联网和先进制造，在(zài)经(jīng)历了过去(qù)2年(ni2000克是多少斤啊án)的合(hé)规(guī)整治(zhì)及业务梳理后，股价均处在价值投(tóu)资区域，具有良(liáng)好的(de)投资(zī)性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数(shù)据(jù)、平台和算法的整合能(néng)力，通过推出(chū)人工智能相关模型及应用，提升自(zì)身运营(yíng)效率，以及(jí)对外输出算法和算(suàn)力。作为(wèi)人工智能(néng)赋(fù)能各个行(xíng)业的元年(nián)，我们(men)中长(zhǎng)期(qī)看(kàn)好港(gǎng)股数字经济板(bǎn)块的前(qián)景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经(jīng)理周欣(xīn)表示，港(gǎng)股市(shì)场方面，港股市场(chǎng)大(dà)部分的企业盈利来源于(yú)中国(guó)内地，中国内地经济的环比上行(xíng)将会支撑港股公(gōng)司盈利的环比增(zēng)长，从而支撑下(xià)港股公司下半年的市(shì)场表现。然而(ér)，虽然公(gōng)司盈利环比仍(réng)有一定(dìng)的增长，但是由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利(lì)同比(bǐ)增速会较上半(bàn)年(nián)有(yǒu)所(suǒ)回落。对(duì)于估值(zhí)相对较高的(de)行(xíng)业(yè)将(jiāng)有一(yī)定的压力。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受(shòu)行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将受(shòu)到一定程度的压制，但是(shì)当行(xíng)业龙头公司受(shòu)情(qíng)绪影响出现(xiàn)超跌(diē)时，将会有较(jiào)好的买(mǎi)入机会出现。生物医(yī)药行业仍将处在行业快速增(zēng)长的红利中(zhōng)，但是(shì)随着中报业绩的释放和四季(jì)度集采的预(yù)期(qī)，生(shēng)物行业前期(qī)涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙头公司(sī)可能会出现一定的调整，但是(shì)通(tōng)过自下而(ér)上的(de)方式生物医药行业仍将有(yǒu)机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳(jiā)表示(shì)，展望(wàng)未来(lái)，我们预计港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)已(yǐ)经进入了(le)企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐点，这是(shì)推动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近(jìn)尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引(yǐn)力有望(wàng)进一步凸显(xiǎn)。在(zài)A股及(jí)港(gǎng)股(gǔ)估值(zhí)均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的(de)背景(jǐng)下，有望开启盈利与(yǔ)估值修复的(de)戴(dài)维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三条(tiáo)投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机会：由于(yú)中国经济修复(fù)有(yǒu)望成为全球投(tóu)资的主线，因此经营杠杆弹性大(dà)、前期(qī)降本增效优的行(xíng)业和板块更有望受益于经(jīng)济复苏，盈利(lì)预测有(yǒu)较大上修空(kōng)间；同时部分龙头公司(sī)有(yǒu)长期(qī)的前沿(yán)技(jì)术(shù)/产品2000克是多少斤啊储备以迎接下一轮(lún)的收入扩(kuò)张(zhāng)机会，有望开(kāi)启(qǐ)二次增(zēng)长曲(qū)线，如互联(lián)网(wǎng)、部(bù)分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著(zhù)右(yòu)偏(piān)的机会：关(guān)注在未(wèi)来(lái)经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下(xià)行风险的(de)行(xíng)业(yè)。市(shì)场预(yù)期在低位、景气度有拐点或(huò)持续性超预期的行业。供需格(gé)局(jú)佳，价格(gé)弹(dàn)性贡献盈(yíng)利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关(guān)注(zhù)高股(gǔ)息资(zī)产的(de)机(jī)会(huì)：关注(zhù)基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及(jí)分(fēn)红意愿提(tí)升的高股息资产的(de)投资机(jī)会(huì)，如通信、石(shí)油石化等。

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