自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē4斤是多少克，0.4斤是多少克)创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预(yù)期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过(guò)去明(míng)显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进一(yī)步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今(jīn)年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及(jí)对(duì)未(wèi)来产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹配(4斤是多少克，0.4斤是多少克pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华(huá)南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告(gào)期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施(shī)。受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代(dài)加速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进(jìn)入(rù)供过于(yú)求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期(qī)走势(shì)，结(jié)合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。4斤是多少克，0.4斤是多少克>

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆(bào)发性需求(qiú)由产(chǎn)业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带(dài)来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资(zī)机(jī)会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季度及(jí)二季度以后触(chù)底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地(dì)释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步(bù)压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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