金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最(zuì)大泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增(zēng)持了(le)日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社(shè)的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从(cóng)整体来(lái)看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就(jiù)泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初(chū)造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本(běn)综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日(rì)全(quán)部出(chū)炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合(hé)计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元(yuán)，增(zēng)至美(měi)国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的(de)三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并(bìng)没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化(huà)的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而(ér)成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良好的(de)医疗体系(xì)以及(jí)人工智(zhì)能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在(zài)一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业经(jīng)营(yíng)能力的(de)改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要(yào)抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要(yào)求》要(yào)求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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