今年1月，美国政府债务(wù)余额(é)又一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需(xū)要先了(le)解(jiě)美国政府的(de)债(zhài)务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时(shí)期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的(de)大规模(mó)基(jī)建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也(yě)就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美国议员提(tí)出(chū)的反(fǎn)对（也有(yǒu)一(yī)些议(yì)员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计(jì)美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地(dì)成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美(měi)元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会(huì)疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债务上(s发字有几画，发字有几画五行什么hàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美(měi)元霸权(quán)的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持(chí)美国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于(yú)是美方(fāng)对债权人的(de)一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在当下(xià)美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美(měi)国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)发字有几画，发字有几画五行什么拜登已经计(jì)划于(yú)本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避(bì)免了(le)一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累美(měi)国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(发字有几画，发字有几画五行什么wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的(de)六七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此带(dài)来的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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