总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时(shí)为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票期(qī)权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票期(qī)权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票(piào)市(shì)场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市(shì)值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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