芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略(lü三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗è)分(fēn)母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务(wù)业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高(gāo)的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的(de)分化(huà)，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及(jí)预期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失(shī)业(yè)率较(jiào)去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三(sān)个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对(duì)于全(quán)年龄段失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人(rén)口）在(zài)2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母(mǔ)基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率(lǜ)变(biàn)动的是(shì)失(shī)业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达(dá)到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例(lì)明(míng)显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青年失(shī)业人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年(nián)就业分布基本(běn)一致。青(qīng)年失(shī)业人(rén)口呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是(shì)由(yóu)就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结(jié)构。三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入(rù)服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年(nián)这四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员的受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集(jí)程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平(píng)均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高(gāo)于(yú)疫(yì)情(qíng)前(qián)三(sān)年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)增(zēng)长的症结(jié)在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受(shòu)教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技术等行(xíng)业(yè)。另一方(fāng)面，年(nián)初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)生活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步入人(rén)口负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年(nián)人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部(bù)分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步(bù)入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量(liàng)会(huì)较去年(nián)有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年(nián)就业(yè)和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期(qī)变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调(diào)查失业(yè)率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母(mǔ)不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人员(yuán)。包括就业人(rén)员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查正式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调(diào)查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部(bù)分纳入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数(shù)会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国(guó)就(jiù)业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业(yè)：从(cóng)三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司

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