为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一(yī)个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占据(jù)重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思是全球电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池(chí)和(hé)电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协(xié)会）近日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电池产业(yè)创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的(de)其(qí)它(tā)个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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