海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下滑，利润向下游(yóu)转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传媒表(biǎo)现(xiàn)亮眼；下游(yóu)消费盈利改善(shàn)幅度放(fàng)缓，券商和(hé)保(bǎo)险盈利大增。 数(shù)字经济归母(mǔ)净利(lì)单季同比已(yǐ)经开始回升(shēng)，AI和半导体产(chǎn)业盈利有待(dài)改善，其中受益于国产(chǎn)替代的半导体材料和半导体设备维持较高增速，其(qí)中(zhōng)设备(bèi)盈利加速增长(zhǎng)；低(dī)碳(tàn)经(jīng)济景气(qì)度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主(zhǔ)要受(shòu)益(yì)于储(chǔ紫菜是不是海鲜)能的快速发(fā)展。

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