全球(qiú)头号对(duì)冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的(de)一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了(le)360只证券(quàn)；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美(měi)股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季(jì)度减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋(fēng)领航(háng)富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期(qī)末(mò)持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出(chū)现(xiàn)较大(dà)涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去(qù)杠杆(gān)化的(de)推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全(quán)球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美(měi)各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提(tí)振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际(jì)收(shōu)益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区(qū)处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策(cè)制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金(jīn)在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策，引发了(le)通胀问(wèn)题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得(dé)不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的(de)时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下(xià)跌(diē)。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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