金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物(wù)皆周(zhōu)期(qī),周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘(pán)成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始(shǐ)一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一(yī)次的白(bái)糖周期(qī)十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周(zhōu)期(qī)的原(yuán)因与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期(qī)有关，一般甘蔗的(de)每三(sān)年(nián)一(yī)个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下(xià)2018年(nián)以来的(de)新高。行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思p>

　　国内白(bái)糖供给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产季逐步(bù)进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不(bù)利(lì)天气影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需(xū)求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产(chǎn)对白(bái)糖来说并(bìng)不现(xiàn)实(shí)，由于国内糖(táng)料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国(guó)内(nèi)食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不(bù)容(róng)乐观(guān)。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联合行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思国粮(liáng)食及(jí)农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月(yuè)国际食(shí)品价格指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦(tǎn)和(hé)澳(ào)大利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要产糖(táng)国(guó)之一(yī)，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机(jī)，加上政府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖(táng)价可(kě)能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会(huì)给(gěi)出答案(àn)。

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