本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首(shǒu)要(yào)因素(sù)，不(bù)过(guò)随着(zhe)公募基金(jīn)加速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动(dòng)性(xìng)问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基金公司(sī)拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外(wài)，万(wàn)家(jiā)基金的(de)北证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金(jīn)旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值(zhí)东隅已逝桑榆非晚是什么意思普遍显著低(dī)于其(qí)他(tā)上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具(jù)有较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和(hé)创新型(xíng)中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实(shí)现业绩(jì)和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年(nián)内回报(bào)、成(chéng)立(lì)以来(lái)回报(bào)悉(xī)数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去(qù)年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来(lái)看东隅已逝桑榆非晚是什么意思，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净(jìng)利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实(shí)北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)良(liáng)机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值(z东隅已逝桑榆非晚是什么意思hí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基(jī)金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市(shì)企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精(jīng)特(tè)新特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北(běi)交所公司今(jīn)年以来依然延(yán)续(xù)了较(jiào)快的增长速度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策(cè)利(lì)好，包(bāo)括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务(wù)细(xì)则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票(piào)将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市(shì)场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供给(gěi)上来(lái)了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个(gè)市(shì)场的流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次(cì)新(xīn)股及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估(gū)标的(de)，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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