在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交(jiāo)付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能源(y冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢uán)汽车(chē)市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢产(chǎn)40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多(duō)个项目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司(sī)在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映(yìng)了(le)行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池(chí)本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要(yào)一(yī)个(gè)月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存(cún)的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今(jīn)年预(yù)计(jì)增(zēng)速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国外(wài)家储市(shì)场需(xū)求预计会在下(xià)半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目(mù)前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了(le)第(dì)二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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