本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估(gū)值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动性的(de)增强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的(de)30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续(xùpp7塑料杯能不能装开水)释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局pp7塑料杯能不能装开水良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的(de)依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公(gōng)司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们(men)测(cè)算前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看(kàn)，去年(nián)四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交(jiāo)易业(yè)务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还(hái)不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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