华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大(dà)波(bō)的美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资者的(de)资金向老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得(dé)的(de)资(zī)金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资(zī)金的风险的情况下(xià)才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告的(de)资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司(sī)，其交易价(jià)格均(jūn)低(dī)于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业(yè)绩的(de)关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的(de)是(shì)其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是(shì)迄(qì)今为止美国(guó)大型股(gǔ)公司(sī)中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即(jí)使(shǐ)在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑(tiāo)战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的(de)多数控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司(sī)以及我们投资部门持有的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤(yóu)其(qí)是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他行业的各(gè)种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴(xīng)三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出名的莫(mò)过(guò)于(yú)今(jīn)年2月(yuè)做空印度首富(fù)的(de)阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人引发了外资(zī)纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业(yè)务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融(róng)分析(xī)师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大(dà)学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可(kě)以避(bì)免(miǎn)的(de)人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面(miàn)误导(dǎo)投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空(kōng)推(tuī)特，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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