为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提(tí)供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司(sī)董(dǒng)事(shì)长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广投资(zī)管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级市(shì)场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操(cāo)盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集(jí)中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提(tí)出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组利益(yì)与(yǔ)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立(lì)法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或(huò)一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会(huì)表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋(móu)操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的(de)campus是什么意思 campus是国誉吗合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xīcampus是什么意思 campus是国誉吗)披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德campus是什么意思 campus是国誉吗平(píng)信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条(tiáo)第(dì)三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

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