5月12日晚间，江铃汽(qì)车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌(pái)的(de)江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而此前(qián)约定的(de)交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃(líng)汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳(quán)脚”的(de)江铃汽车(chē)却(què)因此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车(chē)此前为转让(ràng)铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终(zhōng)止，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约(yuē)定(dìng)时间完成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追溯到两年(nián)前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权交易(yì)市(shì)场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度(dù)在全(quán)球生(shēng)产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司(sī)盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审(shěn)计合并报表净(jìng)利润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限(xiàn)届(jiè)满，交易股权(quán)出售征集到一名(míng)意向受(shòu)让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也(yě)按照(zhào)相关交(jiāo)易规则支(zhī)付了(le)保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签(qiān)署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司100％股权的股权转让协议》，确(què)定就目标(biāo)股权支付的基(jī)准价款为(wèi)人民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需要获得(dé)国资(zī)管理有权单位的批准，但由(yóu)于交易(yì)所需(xū)的政(zhèng)府审批(pī)事项未能在约定的时间内(nèi)完成，项目双方经(jīng)协商(shāng)一致，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易前后(hòu)耗时(shí)长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要(yào)提及的(de)是，江铃(líng)重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身是(shì)山(shān)西省汽车工业(yè)集团。作为一家老(lǎo)牌国营企(qǐ)业，该(gāi)公(gōng)司主要(yào)组装生产重型卡车与货车(chē)，但由(yóu)于(yú)经营不善(shàn)陷入(rù)发展困境(jìng)，在2007年第(dì)一次被(bèi)重(zhòng)组。中(zhōng)国兵器(qì)装备集团及中国长安(ān)汽车(chē)集团有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为太原长安(ān)重(zhòng)汽，作(zuò)为长(zhǎng)安汽(qì)车(chē)进入(rù)重(zhòng)卡领(lǐng)域(yù)的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆(liàng)。到2012年(nián)第一季度，太原(yuán)重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对(duì)太原重汽(qì)产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太原长安(ān)重汽(qì)的全部股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月将(jiāng)其(qí)更名为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽车进(jìn)入重卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载(zài)货车、10万(wàn)台发动机(jī)的大(dà)型重卡(kǎ)企业(yè)，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于(yú)对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营(yíng)状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风(fēng)公(gōng)司、中国重汽、一汽(qì)解放等头(tóu)部企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽(qì)几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽(qì)车不(bù)再(zài)披露有(yǒu)关江铃(líng)重卡的(de)销量数据(jù)。

　　销(xiāo)量严重(zhòng)拖(tuō)寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车2020年财(cái)报数据显示，截(jié)至2020年12月(yuè)31日(rì)，江铃汽车重型汽车(chē)相关业务累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最(zuì)为严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年(nián)，江铃重汽(qì)仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得(dé)一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一(yī)举动的主要(yào)目的是降低江铃(líng)重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债(zhài)率，便于(yú)吸(xī)引外(wài)部(bù)投(tóu)资进入，利(lì)于江铃(líng)重汽进行(xíng)业(yè)务重组。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自(zì)身(shēn)近(jìn)年(nián)来日子也不太好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资(zī)金就达(dá)到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其(qí)当年的净利寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年(nián)的(de)扣(kòu)非归(guī)母净利润分别(bié)为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且(qiě)江铃(líng)汽车(chē)在(zài)这两(liǎng)年(nián)现金流状况也不佳(jiā)。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一季度，这一(yī)科目(mù)仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一(yī)季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同期上(shàng)升4.06％，其归母(mǔ)净利(lì)润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃(wò)接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽(qì)车肩上。而江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停(tíng)生产和(hé)销售，当前(qián)主要开支为(wèi)员工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进江铃重(zhòng)汽(qì)的重(zhòng)组工作，”江铃汽(qì)车(chē)方(fāng)面(miàn)称。

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