金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收(shōu如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉)盘，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本(běn)可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大(dà)规模的(de)外(wài)国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉成为(wèi)日本股(gǔ)市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还(hái)在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能(néng)通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净利润在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了(le)巴(bā)菲(fēi)特(tè)宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报(bào)中(zhōng)指出在(zài)过去(qù)的三十年(nián)中，日本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并(bìng)没(méi)有完全失(shī)去(qù)竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在国际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日(rì)本经济的(de)边际变化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯(xīn)片(piàn)等(děng)产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边(biān)际(jì)上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日(rì)本(běn)的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳(wěn)定(dìng)甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固(gù)然不(bù)可(kě)避免，但良(liáng)好的医疗体系以及(jí)人(rén)工智能的发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一定程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

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