北交所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于(yú)北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的(de)“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等(děng)前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力(lì)度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)数量(liàng)、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的加(jiā)入(rù)使得整个(gè)板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多(duō)投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策(cè)略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)地肖指哪几个生肖？基金上述投研人士也称，我们(men)高度(dù)重视(shì)北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的(de)基(jī)金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数(shù)一(yī)度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的规(guī)模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大(dà)的(de)成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)良好(hǎo)的长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有明(míng)确(què)的(de)偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北(běi)交所交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的(de)投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑地肖指哪几个生肖？强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚(jù)焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自(zì)身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过(guò)程会(huì)给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域。”

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