今(jīn)年1月，美国政府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或(huò)提(tí)高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务(wù)上(shàng)限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了(le)解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了(le)惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务(wù)规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的(de)规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更是大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的(de)大(dà)规(guī)模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会(huì)基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提(tí)出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随(suí)后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行(xíng)了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系限的(de)上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提(tí)高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是(shì)美国(guó)国会为(wèi)联(lián)邦(bāng)政府设定(dìng)的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付(fù)信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美(měi)国政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会(huì)中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时(shí)候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系(qī)性任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随(suí)着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问(wèn)题(tí)逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的(de)分(fēn)裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而(ér)共和(hé)党占据众(zhòng)议院多(duō)数(shù)。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定(dìng)于(yú)美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会(huì)领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引(yǐn)发(fā)了(le)全(quán)球(qiú)资(zī)本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了(le)当时两(liǎng)党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意(yì)味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们(men)只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的(de)时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处(chù)于(yú)类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重(zhòng)演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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