据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增(zēng)速(sù)依然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增(zēng)速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜英也(yě)看(kàn)好今(jīn)年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理的(de)管制对(duì)象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半(bàn)年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续(xù)下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概(gài)率在二季(jì)度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科(kē)技(jì)创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释(shì)放出来(lái)，下半(bàn)年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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