自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价(jià)值的(de)认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计(jì)算机(jī)等(děng)科创板的核心权重行业持续(xù)获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩(jì)边际(jì)改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持(chí)在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一致(zhì)预(yù)期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创板走势(shì)。“从板(bǎn)块(kuài)整体估(gū)值性价比以及一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤对未来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济(jì)产业省公(gōng)布(bù)外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国际龙一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤头会在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具(jù)有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持续(xù)下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际(jì)局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机(jī)会需要看到(dào)真正(zhèng一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤)的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在二季(jì)度(dù)及二(èr)季(jì)度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存的(de)时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速(sù)出(chū)清，营收和(hé)利润(rùn)迎来(lái)拐点(diǎn)。

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