财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进(jìn)行(xíng)窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调(diào)整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率对(duì)公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士(shì)对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利(lì)率3.0的产品(pǐn竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读)了”。也(yě)有业内人士对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大(dà)。近年监管按竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读(àn)产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅(fú)刺激(jī)产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低(dī)利率环境(jìng)下(xià)，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利(lì)率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本。

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