为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美(mě民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的i)星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部分来(lái)自(zì)他们所(suǒ)掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手(shǒu)共(gòng)同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟(gōu)通各(gè)自(zì)操盘(pán)情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势(shì)和(hé)持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会(huì)不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人(rén)讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认(rèn)定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的主要(yào)陈述意(yì)见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)资民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的(zī)金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三(sān)条所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披(pī)露违法的(de)相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关(guān)系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由(yóu)不具有事(shì)实和法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作(zuò)为上(shàng)市(shì)公(gōng)司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知(zhī)上(shàng)市(shì)公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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