5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定(dìng)程度与中(zhōng)特(tè)估概(gài)念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来(lái)看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同(tóng)时(shí)获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登(dē五的大写是什么ng)顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数(shù)收(shōu)益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机(jī)构的(de)金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建(jiàn)议多(duō)看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股(gǔ)期权(quán)则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的(de)一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到五的大写是什么10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们(men)也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债(zhài)会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本(běn)会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济会(huì)出现持(chí)续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等(děng)一(yī)线白(bái)马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高(gāo)，可以(yǐ)有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策(cè)取(qǔ)向(xiàng)来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积(jī)极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确(què)立(lì)，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济预期偏乐观(guān)，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然(rán)是(shì)政策(cè)主要目标，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策不全(quán)面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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