嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗

　　5月以来(lái)，嘉实基(jī)金、博时基金、富国基(jī)金、南方基金等多家头(tóu)部公(gōng)募基金(jīn)密(mì)集申报了跟踪海外(wài)半导(dǎo)体指数(shù)QDII产品，布(bù)局全球半导体市场，引发业内广泛关注。

　　从国内(nèi)半(bàn)导(dǎo)体板块表现来看，在(zài)经(jīng)历一(yī)季度的持续回(huí)调(diào)后，半导(dǎo)体板块自4月中(zhōng)下旬以来又开始持续(xù)下跌(diē)。不过资金对(duì)主题ETF越跌越买，区间份额增幅最高达(dá)40％。拉长时(shí)间(jiān)看(kàn)，年内超半数半导体主(zhǔ)题ETF产品份额出(chū)现正增(zēng)长，最高份(fèn)额增幅超(chāo)1282％。

　　多位业(yè)内人士认为(wèi)，资金对半导(dǎo)体主题ETF的越跌越买，主要是基于对板(bǎn)块(kuài)中长期投资价值的肯定(dìng)。尽管半导体板块年内表现震(zhèn)荡，但随着国产替代持(chí)续(xù)推进，以及近(jìn)期AI行情的带动(dòng)下，板块(kuài)细分(fēn)领域仍有较多(duō)投资机会(huì)。

　　越跌越买，最(zuì)高份额涨超1282％

　　从国内半导体板块(kuài)表现来看，在(zài)经(jīng)历(lì)一季度的持续(xù)回(huí)调后，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)自4月中下旬以来又开始持(chí)续下(xià)跌。以中证全指(zhǐ)半(bàn)导体指数(shù)表现为例，该指数在(zài)4月6日攀至年内高位后便开(kāi)始不断下跌，4月(yuè)10日(rì)至5月(yuè)12日(rì)区间跌幅近20％。

　　本周板(bǎn)块表现上，半导体(tǐ)与半导(dǎo)体(tǐ)生产设备板(bǎn)块周跌幅为-3.25％，在24个Wind二级行业中(zhōng)跌幅(fú)居前。

　　值得注意(yì)的是，尽(jǐn)管板(bǎn)块持续(xù)下跌，但资金对主(zhǔ)题(tí)ETF产品(pǐn)越跌(diē)越(yuè)买。Wind数(shù)据显示，截至5月12日，月(yuè)内半导体(tǐ)芯(xīn)片主题ETF收益(yì)均(jūn)告负，平均收益率为(wèi)-7.18％；但(dàn)份额却悉数上涨(zhǎng)。其中，工银瑞信国证半导体芯片(piàn)ETF、鹏华国(guó)证半导体芯片ETF月内(nèi)份额增幅居前，分别为40％、29％。

　　拉长时(shí)间看年(nián)内半导(dǎo)体芯片(piàn)主题(tí)ETF产品份(fèn)额变(biàn)化，截(jié)至5月12日(rì)，除汇添富中证(zhèng)芯片产业ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)中证(zhèng)韩交所中韩半导(dǎo)体(tǐ)ETF等(děng)三只产品份(fèn)额出现(xiàn)下(xià)降外，其余产品份额(é)均有(yǒu)大幅增长。其中，嘉实上证科(kē)创板芯片ETF份额涨幅位列第一(yī)，年内份(fèn)额猛增(zēng)1282.5％。

　　对于近期半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)持续下跌，嘉(jiā)实上证科创板芯片ETF基(jī)金经理田光远分析，当前半(bàn)导(dǎo)体行业复苏不(bù)及预期主(zhǔ)要原因，一(yī)是(shì)国(guó)产替(tì)代进程不(bù)及预期，国内半导体企(qǐ)业相(xiāng)比海外半导体大厂起步较晚(wǎn)，在技术和人才等(děng)方面(miàn)存在差(chà)距，在国产替代过程中产品研发和客户导入(rù)进程可能不及预期(qī)；二是下(xià)游(yóu)需求不及预期，在边(biān)缘政(zhèng)治(zhì)和全球经济(jì)疲(pí)软背景下，全(quán)球电子产(chǎn)品等终端需求(qiú)可能不及预(yù)期，从而导致对半导体(tǐ)产品(pǐn)需求量(liàng)减少(shǎo)。

　　“2023年是全球半导体行业(yè)正处于下行筑底(dǐ)的阶段，但我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)有望于今年(nián)看到拐点的出现(xiàn)”田光远(yuǎn)表示，在本轮周期中，率(lǜ)先回(huí)暖的种类(lèi)要看芯(xīn)片下游(yóu)的景气度，有(yǒu)创新属性和份额提升(shēng)属性的环节会率先回暖。一方面中(zhōng)国经(jīng)济体重要的(de)构成央(yāng)国企对资产回报提出(chū)要求(qiú)，民(mín)营企业(yè)的竞争力提升也会(huì)更加依赖(lài)数(shù)字化，成本(běn)效率(lǜ)提升是数字化(huà)的长期关键驱动力(lì)，另嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗一方面短周期维度(dù)数字(zì)经济有顺周(zhōu)期属(shǔ)性(xìng)，经济(jì)复苏(sū)会加大(dà)企(qǐ)业数字化投入(rù)力度。

　　九泰基金(jīn)战略投资(zī)部副总监(jiān)、九泰泰富灵(líng)活配置混合(hé)（LOF）基金经(jīng)理刘源表示(shì)，首先，回顾年初以来半(bàn)导体板(bǎn)块上(shàng)涨的原(yuán)因，一方面是2022年板块调整(zhěng)幅度较大，行业估(gū)值处于底部位置；另一(yī)方面市(shì)场(chǎng)预(yù)期基本面(miàn)即将见(jiàn)底，再加上有AI主题的催化(huà)，所以从年(nián)初到4月初半导体指数(shù)出现了一定的反弹。

　　“但事实上，其中许多个股的股价其实是(shì)过度(dù)反应的，所(suǒ)以随着(zhe)4月中下旬半导体(tǐ)一季报披(pī)露，整体呈现强(qiáng)预期、弱(ruò)现实的表(biǎo)现，再(zài)加上(shàng)AI主题的降温(wēn)，综(zōng)合因素引起行业近(jìn)期的持续回调。”刘源(yuán)直(zhí)言。

　　长期看好半导体(tǐ)投(tóu)资价值(zhí)

　　尽管(guǎn)半导体板块年内表现(xiàn)震荡，但从资金(jīn)对(duì)主题ETF产品越跌越买(mǎi)也(yě)能看出投资者对板块价值的肯定(dìng)，多位业(yè)内人士也表示，长期看好半导体板块投资价值。

　　“我们认为当前无需过度(dù)悲观。”嘉实基(jī)金田(tián)光远表示(shì)，从基本面上(shàng)，人(rén)工智能给半导体带来了新(xīn)的(de)需求(qiú)增量(liàng)，从周(zhōu)期视角，预计未来(lái)1-2个季度虽然会有(yǒu)一定业(yè)绩的压力，但一(yī)方面(miàn)需求会重(zhòng)新复苏，另一方面中(zhōng)国半导体企业(yè)有国产替代(dài)的中(zhōng)期逻(luó)辑支撑(chēng)；另外，估值方(fāng)面，半导体板块估值波动较大(dà)，且子(zi)板块和细分线索较多(duō)，始终有估值合理甚至低估的机会出现。嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗>

　　田光远(yuǎn)认为，当前该板块很多优质的公司处(chù)于历史(shǐ)估(gū)值分位低位区(qū)间，随着需求回暖(nuǎn)或者(zhě)新产品的突破，会有形成(chéng)很好的投资机(jī)会。他进(jìn)一步表示，人类历史经历了三次工业(yè)革命，前两(liǎng)次(cì)都是以能源为对(duì)象进行创新，第三(sān)次是信息为对象进行创新(xīn)，当前阶段的人工智能从感(gǎn)知智能(néng)走(zǒu)向认知智能后(hòu)，将对(duì)人类生(shēng)产力(lì)的提(tí)升产生巨大的影响，也(yě)会开(kāi)启(qǐ)新一轮的工业革(gé)命，它是(shì)信息革命经历了个人电脑、互联网革命和移动互联网(wǎng)革(gé)命后在万物智联层面的(de)延伸(shēn)，将会在经济、社会、政治、军事等(děng)方面全面影响人类(lèi)社会(huì)。当前仍处于(yú)新(xīn)一轮产业革命爆(bào)发的早期(qī)的阶(jiē)段，在人工智能(néng)带来(lái)的(de)技(jì)术变革浪潮下(xià)，人工智能对(duì)云管(guǎn)端各方面都(dōu)产生了影响(xiǎng)，云侧变化最为(wèi)显(xiǎn)著，很多环节发生了(le)改变(biàn)，产生了新的投资方(fāng)向，如(rú)算力(lì)芯片的(de)GPU、存储(chǔ)芯(xīn)片的HBM等。

　　“随着(zhe)人工智能应用的落地，端(duān)侧和网(wǎng)侧(cè)的(de)新(xīn)硬件(jiàn)也会产生新的投资机会(huì)。因此我(wǒ)们长期看好半导(dǎo)体的(de)投资价(jià)值。”田光远建议投资者长(zhǎng)期关注该(gāi)板块投(tóu)资机(jī)会，他认(rèn)为可(kě)以重点(diǎn)配置的主线包括以AI为(wèi)代(dài)表的(de)创新线(xiàn)、周期(qī)见底后的复苏线、以及以(yǐ)半导体设备材料国产化为代表的制造线(xiàn)。

　　诺安基金(jīn)科技组(zǔ)基金经(jīng)理刘慧影(yǐng)也表(biǎo)示，2023年全(quán)面看好整个半导体板块，其中，从半(bàn)导体国产(chǎn)化为主的设备(bèi)材料EDA板块(kuài)，到下游需求为主的芯片设计都会在今年都有非常好的机会。首先，基本面上，美国对中国的极限制裁将加速中国芯片的(de)国产(chǎn)替代(dài)，党的二十大对(duì)于科技安(ān)全(quán)的强调(diào)为芯片的国产替(tì)代提供了坚实的理(lǐ)论基础。其次，芯片设计板块(kuài)经过近一年的充(chōng)分调整(zhěng)，股价已经充分(fēn)反(fǎn)映悲观预期。最后，伴随AI等新需求拉动，整个芯片设计板块有(yǒu)望正式迎来反转(zhuǎn)。

　　“站在(zài)当前，我们将持续跟踪(zōng)和调研半导(dǎo)体行业库(kù)存、动(dòng)销数(shù)据和(hé)重点公司的边(biān)际变(biàn)化(huà)，同时动态跟踪(zōng)电子(zi)消费品的复苏情况，预判半导体景气的拐点。”九(jiǔ)泰(tài)基金刘源表示，展(zhǎn)望未来(lái)，AI的基础(chǔ)模型训练(liàn)需要大量算力，硬件基础设施成为发展(zhǎn)基石，算力芯片等核心环节预期将会受益，后(hòu)续有(yǒu)望驱动半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业持续(xù)增长(zhǎng)。此(cǐ)外，半(bàn)导体设备公司的一季报业绩相对较强，国(guó)产化趋势(shì)仍在加速推进，后(hòu)续半(bàn)导体设备、材料也(yě)是可以关注(zhù)的方向。存储作为半(bàn)导体中最大的周期品种(zhǒng)，也可能在年内(nèi)迎(yíng)来边际变化，需要(yào)持续动态(tài)跟踪。

　　“风险方面，我认为需要(yào)关注景气度修复(fù)速(sù)度和估(gū)值(zhí)的匹配程度，尽(jǐn)管基(jī)本面(miàn)改善(shàn)的趋势比较确定，但改善的过程中股价有可能(néng)波动(dòng)较大，要(yào)结合(hé)基本面变化综合判断配置价值，我们也(yě)会(huì)通过适当调(diào)仓来平衡风险。”刘源补(bǔ)充道(dào)。

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