美国(guó)历史上首次债务违约风(fēng)险(xiǎn)正在逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美国财长耶(yé)伦(lún)就美国债务(wù)违约发出警告，如果(guǒ)国会无法(fǎ)解决债务上限问题，美国可(kě)能最早在6月(yuè)1日发生债(zhài)务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约(yuē)

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国(guó)会无(wú)法(fǎ)解决债务上(shàng)限问题，美国(guó)可(kě)能最(zuì)早于(yú)6月1日出现债务(wù)违约，这将是(shì)美(měi)国(guó)历史上的首次(cì)债务违约。耶(yé)伦敦(dūn)促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致(zhì)信(xìn)民主、共(gòng)和(hé)两(liǎng)党的国会(huì)参众两院领导人，告知(zhī)联邦政府举债额度(dù)比预期消(xiāo)耗更快，国会应尽早采(cǎi)取行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她(tā)再次提醒国会议员处理债(zhài)务(wù)上限的重要性。“我们从(cóng)过去的债务上限(xiàn)僵局中了解(jiě)到，等到最(zuì)后一(yī)刻才暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)可能会对(duì)企(qǐ)业和消费者信(xìn)心造(zào)成严(yán)重损害，加(jiā)重纳(nà)税(shuì)人的短(duǎn)期借贷成本，并对美国的信用评(píng)级产生负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所以在一个月之后财政部就可(kě)能(néng)耗尽现金，其中重要的(de)一个原因是最近税收收入放(fàng)缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂停发行州和地(dì)方(fāng)政府系列证券，以避(bì)免(miǎn)突破债务(wù)上(shàng)限(xiàn)。

　　此前，国会预算办公室预测(cè)，非常(cháng)措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办(bàn)公室发(fā)布的最新报告(gào)显示，美国在6月初(chū)耗(hào)尽资金的风险(xiǎn)较之前(qián)更高。该机(jī)构主(zhǔ)任(rèn)菲利普·斯(sī)瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月底的税收收入低于国会预(yù)算办公室2月(yuè)份的预期，我们现(xiàn)在估(gū)计(jì)，财政部在6月初用尽资金的风险要(yào)大得多。”

　　报道(dào)称，在(zài)早些(xiē)时候的一份报告中，国会预算办公(gōng)室预测，非(fēi)常措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它也(yě)承认其预期存(cún)在不确(qu50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润è)定性。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国(guó)总(zǒng)统拜登已邀请美国(guó)国会的四(sì)位领导人于5月9日在白宫就(jiù)债务上限问(wèn)题(tí)举(jǔ)行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引(yǐn)发“经济灾难(nán)”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日(rì)前曾警告(gào)称，如果美(měi)国国(guó)会未能提高政府的债务上限(xiàn)，由此产生违约(yuē)，将(jiāng)引发一场“经(jīng)济灾(zāi)难”，并在未来几(jǐ)年推高利率(lǜ)。

　　据(jù)报(bào)道(dào)，耶(yé)伦在一场(chǎng)企业高管活动(dòng)中发表讲话(huà)说，美国债务违约将导致失业，同时(shí)使得家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和(hé)信用卡上的(de)支(zhī)出增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业率上50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润升，同(tóng)时(shí)使美国家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增(zēng)加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上(shàng)限是国会的“基本责(zé)任”。她警告说(shuō)，如果债(zhài)务违约将引发一场经济(jì)和金(jīn)融灾难，“违约将提高永(yǒng)续(xù)借款的成本。极大增加未来(lái)的投(tóu)资成本。”

　　耶伦还(hái)称(chēng)，如果不(bù)提高债务上(shàng)限，美国企业将(jiāng)面临不断恶(è)化的信(xìn)贷(dài)市(shì)场，政府可(kě)能无法(fǎ)向依赖社会保障(zhàng)的相关家庭(tíng)和老年(nián)人(rén)发放款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院共和党人和白宫(gōng)之(zhī)间围绕债(zhài)务上限的对(duì)峙“有可(kě)能威(wēi)胁我们在过去两年所取(qǔ)得(dé)的所有进展”。

　　美国(guó)众议院通过(guò)债务上限(xiàn)法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决(jué)

　　美国民(mín)主共和两党围绕债(zhài)务上限的党争不断加剧(jù)，引发(fā)全球对(duì)于美债违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院(yuàn)投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提(tí)议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案(àn)规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债(zhài)务(wù)上限(xiàn)是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的为履(lǚ)行已(yǐ)产生的(de)支付(fù)义(yì)务而举(jǔ)债的最高额度，触(chù)及这条(tiáo)“红线”意味着美国财(cái)政部(bù)借款授权(quán)用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约(yuē)的可能(néng)性(xìng)，并解(jiě)决债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国(guó)参议院多数党(dǎng)领袖舒默驳斥了共和(hé)党的(de)债务上限法案，称其(qí)为(wèi)“美国违约法案”。白宫称该法案是“为获(huò)取极(jí)端让步而进行(xíng)的(de)鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法案到达拜登的办公(gōng)桌(zhuō)，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国债(zhài)违约风(fēng)险逼近(jìn)

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵局，再次提(tí)升市(shì)场担忧(yōu)。美(měi)银的美(měi)国利率(lǜ)策(cè)略(lüè)师认为，自上周以来(lái)，美国利率(lǜ)反弹，美债收益(yì)率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是对(duì)美国银行体系的担忧再(zài)度(dù)抬(tái)头(tóu)。市场定价美联储下(xià)周(zhōu)最后(hòu)一次加息，这与(yǔ)我行的(de)美国经(jīng)济团队(duì)的预期一致。进一步(bù)加息是有可能(néng)的(de)，但考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)银行体系(xì)的漏洞，加(jiā)息面临着更(gèng)大的障碍。预计美国债(zhài)务上(shàng)限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月(yuè)第(dì)二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)最早将在(zài)下个月显现出来。该行(xíng)认为，美国国债(zhài)出(chū)现技术性违约(yuē)的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通(tōng)在报告中表示，预计有关美国债务(wù)上限和联(lián)邦拨款(kuǎn)法案的辩(biàn)论都(dōu)将“危(wēi)险(xiǎn)地逼近(jìn)”最后期(qī)限。该行的美(měi)国利率策略(lüè)团队预计，美(měi)国财政部可能在8月(yuè)中(zhōng)旬(xún)之(zhī)前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期(qī)内提高美国债务上限对(duì)未来的僵局没有帮助；在共和(hé)党(dǎng)和民主(zhǔ)党领导人提出最新财政提案(àn)后(hòu)，解决美国债务上限(xiàn)僵局(jú)的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美(měi)国(guó)触及关键的债(zhài)务上限最(zuì)后期限的时间可能(néng)会(huì)早于市场(chǎng)普遍预期。高盛首席(xí)经济学家(jiā)兼全球投(tóu)资研(yán)究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然(rán)初步统计数据透露的(de)信(xìn)息有限(xiàn)，但是4月份迄今为止的“疲(pí)弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达到(dào)美(měi)国债(zhài)务上限的可能性(xìng)大幅增加了(le)。

　　中信证券研究(jiū)表示，美国已在今(jīn)年(nián)1月触及债务上限，财政部可通(tōng)过特(tè)别措施和TGA余(yú)额两大(dà)途径缓解燃眉之急。近日市场对(duì)美国债(zhài)务上限(xiàn)问题的担忧情绪再次升温，这主要是(shì)由税收同比减少(shǎo)与国会两党僵持这(zhè)两个(gè)因素(sù)催(cuī)化。尽管(guǎn)如此，从立法流(liú)程(chéng)、党派意向、后(hòu)备方案等三个角度看，我们(men)认为美债(zhài)在(zài)今年6月违约的风(fēng)险仍然较小。债(zhài)务上限问题可能(néng)导致(zhì)货币市场(chǎng)与债券市(shì)场加大波动，但总(zǒng)体而言(yán)预计其直接影响有限。

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